民主黨藍潮預期推升美債，10年期收益率跌4個基點
nashnova research
美國中期選舉首批計票顯示民主黨勝選概率飆升，10年期美債收益率跌4個基點至4.92%；市場押注分裂政府將限制赤字擴張，美債因此獲得買盤支撐。
債市具體怎麼動的？
10年期美債收益率下跌4個基點至4.92%，30年期下跌3個基點至5.30%，全線發生在亞洲早盤。
彭博美元即期指數同步走弱0.2%——美元與美債收益率同向下行，信號一致。
這意味著→ 資金正在提前押注一個對債券更友好的政治格局，而非等計票結束再動。
點解民主黨贏反而利好美債？
核心邏輯：民主黨奪回眾議院 → 形成分裂政府（總統與國會分屬兩黨）→ 特朗普政府推行赤字擴張法案的難度大增。
簡單來說＝ 分裂政府等於給花錢裝了一道鎖——減稅、加支出這類法案更難通過，政府少借錢，債券供給壓力就細，債價上升、收益率下行。
當前美國債務規模約40萬億美元，投資者對財政軌跡一直高度敏感，任何能壓住額外發債的因素都會直接提振債市。
預測市場畀出咗咩概率？
預測平台Kalshi數據：民主黨奪取眾議院概率約97%，贏得參議院概率約86%。
這意味著→ 市場已經在為兩院同時易手定價，唔係「會唔會藍潮」，而係「藍潮幅度幾大」。
野村策略師蒂斯赫斯特直言：早盤頭條和預測市場均指向藍潮，「這一情景通常被視為利空美元、利多美債」。
機構點睇分裂政府？
惠靈頓管理公司投資組合經理庫拉納表示：「分裂政府意味著財政支出將少於過去幾年。歷史上，分裂政府格局對美債而言通常是利好。」
這反映出一個更深層的共識：在債務規模已極度膨脹的背景下，政治僵局反而成了財政紀律的替代品。
接下來仲有邊啲變量？
周二美國職位空缺數據好過預期，曾推動收益率走高——說明就業數據仍能隨時改變債市方向。
周五即將公佈非農就業數據，將直接影響聯儲局加息路徑預判。
美國財政部本周還將公佈季度再融資計劃，市場關注發行結構是否調整——呢個決定了未來幾個月的債券供給節奏。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。