假期後復市避險需求推升美債，10年期收益率跌5基點
nashnova research
美債長假後復市，亞洲股市跌約2%觸發避險買盤，10年期收益率一度下行5個基點至約5.19%——但仍處於5%以上高位，反彈空間有限。
發生了甚麼事？
美國和日本週一同日休市，美債現貨在全球範圍內整整一日無交易。
週二恢復交易後，亞洲股票基準指數跌幅約2%，資金從股市流向國債避險。
這意味著→ 這輪國債上漲的直接推手是股市下跌，而非債市本身出現了新的利好。
為甚麼國債漲、收益率反而跌？
國債價格和收益率是反向關係：買的人多→價格漲→收益率跌。
10年期美債收益率一度下行5個基點至約5.19%。
簡單來說＝ 投資者把錢從跌緊的股市搬進國債「避風」，買盤推高了國債價格，收益率就被壓下來了。
這輪反彈能持續嗎？
澳洲聯邦銀行利率策略師邁克爾·唐（Michael Tang）將原因歸結為「股票市場的風險規避情緒」。
這反映出 市場並沒有看到新的減息訊號或經濟數據轉弱，只是假期後流動性恢復疊加股市走弱的短期反應。
10年期收益率仍在5%以上——這意味著→ 高利率環境的大格局沒有改變，這次下行更似一次技術性喘息，不是趨勢反轉。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。