納斯達克100季度再平衡或推動SpaceX權重翻近一倍
nashnova research
SpaceX在納斯達克100的權重可能從1.25%升至2.25%，觸發約155億美元被動淨買入——但真正的基本面定價窗口，要等到11月大規模解鎖之後。
權重為何突然翻倍？
SpaceX市值逾2萬億美元，在納斯達克100中排第六，權重卻只排第19——問題出在指數的計算規則。
納斯達克按「總流通股」或「自由流通股×3」兩者中較低值來算市值。SpaceX上市後大量股份處於鎖定期，自由流通比例不足10%，權重被大幅壓低。
這意味著→ 並非市場不認可SpaceX，而是規則機械地壓住了它的權重。
現在有甚麼變化？
超過10億股已陸續解鎖，SpaceX自由流通比例從不足10%升至約30%。
這直接觸發權重上調——摩根大通策略師穆敏團隊估算，權重或從1.25%升至2.25%。
納斯達克將於本週五收市後公佈再平衡結果，調整於9月21日生效。
155億美元買盤從何而來？
追蹤納斯達克100的資產規模約1.7萬億美元，當中包括景順QQQ信託ETF。
權重從1.25%升至2.25%，意味著這些被動資金必須機械地增持SpaceX，由此產生約155億美元的淨買入。
簡單來說＝ 這不是有人看好SpaceX才買，而是指數基金被規則逼著買。
股價會如何反應？
SpaceX股價自6月IPO以來已趨於平穩，過去四週在133至150美元區間橫盤，接近135美元的招股價。
盈透證券首席策略師索斯尼克表示，再平衡「應會帶來來自QQQ等產品的更多需求」，但亦可能有部分新解鎖股東趁機沽出。
這意味著→ 短期內價格由機械性買盤主導，但沽壓同時存在，方向並非單邊。
真正的考驗在甚麼時候？
River Wealth Advisors CEO奧戈爾曼指出，真正反映市場基本面判斷的時機是11月三季報——屆時將觸發約13億股新一輪大規模解鎖。
他表示：「真正說明問題的事件，是11月財報觸發的鎖定期到期，届時將有大量股票湧入市場。」
簡單來說＝ 這次再平衡是規則驅動的「強制買入」，基本面定價窗口要到11月才真正打開。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。