對沖基金加碼做空美元，財政憂慮壓制美元走勢
Nashnova编辑部
美國財政部宣佈長端國債回購規模翻倍後，對沖基金迅速加碼做空美元，期權市場看跌溢價升至半年高位——這意味著市場正在對美元信用投下不信任票。
財政部做了甚麼，為甚麼美元即時被拋售？
財政部長貝森特8月19日宣佈：長端國債回購規模至少翻倍，每次操作升至40億美元。
這意味著→ 財政部主動壓低長端收益率。簡單來說＝政府親自落場買自己的債，想把借錢成本壓下去。
對沖基金將此解讀為一個信號：政府對財政可持續性缺乏信心，於是集體加碼做空美元。
巴克萊G10外匯交易聯席主管舍內博恩稱，整個8月美元供給持續，做空勢頭在回購公告後明顯加速。
期權市場點樣定價呢輪恐慌？
未來一個月對沖美元下行的期權溢價升至今年2月以來最高。簡單來說＝買「美元跌」保險的價格急升，代表大資金正真金白銀押注美元繼續走弱。
瑞士法郎隱含波動率重新定價最劇烈，一個月期跳升至逾兩周高位；歐元、英鎊、加元的看跌期權結構興趣同步回升。
花旗亞洲外匯期權交易主管薩克塞納稱，回購公告以來，下行對沖需求全面擴大。
亞洲貨幣點樣被捲入？
亞洲時段需求集中於短期期權，標的以韓圜、泰銖和新加坡元為主。
離岸人民幣波動率亦引發關注——人民幣已連續第八周上漲，徘徊於約三年半高位6.7222附近。這反映出美元走弱正系統性地推升亞洲貨幣。
8月21日，面值1.5億美元及以上的歐元兌美元看跌期權成交量比看漲期權高出47%。這意味著→ 大單資金方向一致：看空美元。
美元已經跌咗幾多，其他資產點走？
美元指數徘徊在多月低位。上周比特幣兌美元漲近23%，創近三年半來美元最大單周跌幅；黃金同期漲約5%。
澳元報0.7171、紐元報0.5979，均逼近三個月高位；歐元穩守1.16上方，報1.1685。
AMP投資策略主管奧利弗稱，財政部壓低長端收益率的舉措正在重燃美元貶值交易，此情緒支撐澳元維持在71美仙上方。
本周仲要盯甚麼？
美聯儲主席沃什周五將在傑克遜霍爾講話——市場要聽他對財政干預的態度。
日本央行副行長氷見野良三周四表態，可能為下月政策會議提供前瞻信號。這意味著→ 若日本央行暗示繼續加息，日圓走強將進一步擠壓美元。
說白了＝貝森特的回購能否穩住美元信心，本周就是關鍵驗證窗口——兩大央行官員講話將決定市場下一步點樣押注。
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