野村：日本國債市場已現財政風險警示信號
nashnova research
野村首席經濟學家蘇巴拉曼警告，日本國債市場正在發出財政風險警示信號——借貸成本上升正威脅首相高市早苗的財政擴張策略，而成本驅動型通脹又令日本央行進退兩難。
國債市場在警告甚麼？
野村證券首席經濟學家羅布·蘇巴拉曼（Rob Subbaraman）明確表示，日本國債市場正在「發出警示信號」。
背景是日本首相高市早苗推行以提振名義增長為目標的財政刺激政策，政府需要大量舉債支撐開支。
這意味著→ 市場已經開始用更高的利率向政府索取風險補償，財政擴張的成本正在變貴。
借貸成本上升為何危險？
蘇巴拉曼指出，借貸成本上升可能直接威脅高市早苗的財政擴張策略。
簡單來說＝ 政府靠借錢搞刺激，但借錢的息率愈來愈高，到某個程度就借不動——刺激計劃可能自己把自己壓垮。
日本政府債務已處於發達國家最高水平，利率即使小幅上升，利息支出都會大幅膨脹。
日本央行為何左右為難？
當前日本通脹主要由成本端驅動（原材料及進口價格上漲推高物價），而非需求旺盛拉動。
這意味著→ 日本央行面臨兩難：加息太快，經濟復甦可能被扼殺；維持寬鬆，通脹預期繼續升溫，國債市場壓力更大。
這反映出一個更深層的矛盾——財政政策在猛踩油門，貨幣政策卻沒有空間配合收緊，兩者正在互相擠壓。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。