卡什卡里：通膨仍過高，預計聯準會將再度升息
nashnova research
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里明確表示預計美聯儲將再次加息，儘管核心PCE已降至3%，他仍認為通脹過高——後續非農及CPI數據將是關鍵驗證。
卡什卡里到底講了甚麼？
卡什卡里9月30日在紐約美國外交關係委員會活動上表態：預計美聯儲將再次加息。
但他同時強調，具體路徑「取決於經濟表現」——9月FOMC會議上的加息預測只是基於當天資訊的一個快照，並非對未來路徑的承諾。
這意味著→ 他給出的是方向判斷，不是時間表；市場不能將「預計加息」直接等同於「下次必定加」。
通脹數據好轉了，為何他依然偏鷹？
當天公布的8月核心PCE（個人消費支出價格指數，剔除食品和能源後的物價變動，是美聯儲最看重的通脹指標）為3%，低於經濟學家預期。
但卡什卡里明確表示「通脹仍然過高」，最新數據並未實質性改變他的判斷。
簡單來說＝ 數據確實在降溫，但距美聯儲2%目標仍有距離——在他看來，一次好數據不足夠，趨勢才算數。
經濟「有韌性」是好事還是壞事？
同日公布的消費者支出及GDP數據顯示美國經濟「具有韌性」，卡什卡里亦承認了這一點。
但「韌性」在當前語境下是一把雙刃劍——經濟越強，需求越旺，通脹就越難壓下來。
這意味著→ 對市場而言，好的經濟數據反而可能推高加息預期，而非利好。
同其他美聯儲官員相比，卡什卡里算甚麼立場？
美聯儲本月剛實施三年來首次加息，並暗示後續可能再度上調利率。
卡什卡里的鷹派表態，與部分官員對10月跳過加息持開放態度的立場形成對比。
這反映出美聯儲內部並非鐵板一塊：鴿派想「等等看」，鷹派如卡什卡里則認為不能停。
接下來要盯住甚麼？
後續兩個關鍵數據節點：非農就業報告和9月CPI數據。
若就業市場繼續火熱、CPI不降反升，卡什卡里這類鷹派的聲量將進一步放大。
說白了＝ 現時的局面是「數據話事」——美聯儲嘴上給了方向，但最終是數字投票。
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