韓國散戶1400萬人借貸追AI晶片股，Kospi年內漲近200%後現10%單週跌幅
N.R. Finch
韓國約1400萬散戶集中借貸買入AI晶片股，推動Kospi一年漲近200%；但全球AI支出預期動搖後，指數單周跌約10%——一個高度集中的市場正在測試AI繁榮的真實底線。
「螞蟻軍團」是誰，做了甚麼？
韓國約1400萬散戶投資者被市場稱為「螞蟻軍團」，過去12個月集中買入AI相關晶片股，推動Kospi累計漲幅接近200%，創歷史新高。
這意味著→ 這輪行情並非機構主導，而是散戶資金集體湧入同一方向的結果。
據彭博報道，大量散戶通過借貸資金入市，追逐超額收益；單一股票槓桿ETF產品成為焦點。
點解一周就可以跌10%？
全球AI建設支出預期出現動搖，市場情緒迅速逆轉，Kospi單周下跌約10%。
簡單來說＝ 升嘅時候所有人押同一個方向，跌嘅時候亦就冇緩衝——方向一變，踩踏就嚟。
韓國股市市值約4.7萬億美元，卻高度集中於三星電子與SK海力士兩間公司，指數對AI敘事的任何變化極為敏感。
槓桿風險有幾大？
散戶大量使用借貸資金和槓桿ETF產品，韓國最高金融監管機構已公開承認此類產品存在風險。
這意味著→ 監管層罕見地喺行情高位發出警告，反映槓桿規模已引起官方關注。
說白了＝ 借錢買升，升嘅時候賺得更多，但跌嘅時候虧損亦會被放大——而且可能被強制平倉。
韓國市場點解係AI景氣嘅「驗證樣本」？
三星與SK海力士係全球主要AI晶片記憶體供應商，韓國處於全球科技供應鏈的核心節點。
這反映出 韓國市場對AI資本開支的依賴程度，喺全球主要股市中幾乎最高。
當前核心爭議：AI繁榮究竟係可持續的產業周期，抑或資金集中追逐同一交易形成的泡沫——分析人士認為，韓國市場的走勢將提供一個最清晰的驗證樣本。
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