美股終結三連跌，戴爾漲超15%，博通盤後震盪後轉漲

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美股三大指數周三小幅反彈終結三連跌，戴爾因AI伺服器訂單創紀錄大漲15.8%；博通盤後因指引略遜預期一度跌超6%，但CEO上調AI收入指引後轉漲，AI硬件與軟件估值分化加劇。

三大指數為何能止跌？

標普500漲0.5%收報7666.6點，道指漲0.6%收報53061.95點，納指漲0.5%收報26217.83點。

油價衝高後回落、通脹預期隨之降溫，加上特朗普安撫性表態，三重因素合力令市場情緒短暫企穩。

這意味著→ 這輪反彈的驅動力並非基本面改善，而是利淡因素暫時退潮——能否持續要看周五非農數據。

戴爾科技大漲15.81%，成為當日美股最大亮點，核心驅動力是AI伺服器訂單創紀錄。

「七姐妹」走勢分化：英偉達漲3.21%、Meta漲2.47%領漲；蘋果跌0.05%、微軟跌0.84%落後。

簡單來說＝市場現在認的邏輯很直接——手上有AI硬件實際訂單的公司就漲；只講AI故事而沒有訂單落地的軟件公司，估值反而被擠壓。

第三財季淨營收按年增86%至295.91億美元，創單季新高；AI半導體收入按年增逾兩倍至167億美元，高於分析師預期的159.3億美元。

但第四季度營收指引348億美元，略低於分析師預期的350.3億美元；非GAAP營運利潤率指引66%，亦低於預估的66.5%。

這意味著→ 盤後一度跌超6%，說明市場對AI龍頭的容錯空間已經極窄——指引差2億美元就足以觸發拋售。

CEO在電話會上將本財年AI收入指引上調至580億美元，並預計下財年有望接近翻倍，股價隨即轉漲超2%。簡單來說＝投資者被「未來增速」安撫住了，但指引差一點就跌、喊話才能救回來，本身就是估值繃緊的信號。

ADP私營部門8月新增就業僅3.8萬人，為年初以來最低，低於預期的4.8萬人。

美元指數跌0.11%至99.51，市場將數據疲軟解讀為經濟降溫信號。

但紐約聯儲主席威廉姆斯暗示可能支持加息——此前他一直是聯儲局「觀望」策略的主要倡導者。這意味著→ 鴿派轉向鷹派，周五非農數據的重要性被顯著放大。

聯儲局褐皮書顯示經濟溫和增長，數據中心強勁需求成為主要拉動力，整體前景仍屬「積極」。

WTI原油盤中最高觸及92.28美元站上五周高位，隨後回落，尾盤漲0.88%；布蘭特結算價95.63美元漲1.04%。

委內瑞拉與雪佛龍等簽署石油擴建協議，增加了供給預期，油價漲勢暫歇。特朗普稱對伊朗軍事打擊「不會持續太久」，地緣風險溢價部分釋放。

受油價回落帶動，10年期美債收益率從連續五日上漲的高位回落，30年期持平於5.266%。簡單來說＝油價不再往上衝，通脹預期跟著鬆一口氣，債市暫時喘了口氣。

日圓兌美元突然走強1.2%至158.22，市場猜測日本當局干預匯市。日本央行政策委員高田創同日釋放更強硬加息信號。

美國財長貝森特公開表態支持日本採取果斷舉措應對日圓低估，並指出日圓走弱推高日本通脹。這意味著→ 美日高層聯手為日圓升值背書，市場對日本進一步加息的預期明顯升溫。

全球股市方面：歐洲斯托克600跌0.49%，日經225大跌2.85%，韓國綜合指數跌4%。黃金現貨漲1.2%至4381.68美元/盎司，比特幣跌0.25%至77285美元。

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