大摩威爾遜：美股調整接近尾聲，建議投資者準備加倉
nashnova research
摩根士丹利首席策略師威爾遜稱美股數月回調接近尾聲，建議投資者準備加倉；標普500距歷史高位僅約2%，但週期板塊已承受明顯估值壓縮，他認為分化即將收斂。
大盤只差2%破頂，為甚麼還算「調整」？
標普500指數距歷史高位僅約2%，表面看幾乎收復失地。
但威爾遜指出，市場內部已出現明顯分化：「質量因子」持續跑贏，而標普500等權重版本（將500隻股票一視同仁、不按市值加權的版本）則持續走弱。
這意味著→ 大盤指數被少數大權重股撐住場面，多數股票其實仍在跌。金融、工業、非必需消費品等週期敏感板塊承受了估值壓縮的主要壓力。
威爾遜建議點部署？
他判斷這輪板塊分化即將結束，建議投資者為加倉做好準備。
原話：「無論是迎接快速修復，還是應對延續至11月的緩慢消化——屆時將是加倉而非迴避風險的時機。」
具體方向上，他維持對質量股的偏好，同時點名資本品領域（生產設備、基礎設施等行業）——這些板塊估值已回調，而每股盈利（EPS）動能正在改善。
債息上行，會唔會拖累AI投資熱潮？
部分市場參與者擔憂：AI資本開支對新增債務的依賴加深，債券收益率上行可能刺破這輪AI投資熱。
威爾遜的加倉判斷或可緩解這一焦慮。同時，摩根大通策略師認為，債息若能企穩，將對股市形成「重要支撐」。
高盛策略師則指出，投資者倉位正趨於防守。簡單來說＝ 華爾街三大行觀點不完全一致，但都認為收益率是當前最關鍵的變量。
這個判斷最終靠甚麼兌現？
據彭博匯編數據，標普500成分股第三季EPS按年增速預計達24.6%——這是當前市場對股市整體保持信心的重要基礎。
威爾遜的加倉窗口判斷，最終取決於這一盈利預期能否在業績期得到兌現。
這意味著→ 如果三季報遜於預期，「調整結束」的判斷就要打折扣；反之，盈利兌現將為加倉提供最硬的支撐。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。