中國限稀土出口，日本釔庫存僅剩數月
nashnova research
日本關鍵稀土金屬釔的庫存僅夠維持數月，中國境外價格已飆升179倍至每千克1150美元；一旦斷供，影響將沿供應鏈傳導至美國軍工及航空製造體系。
釔是甚麼，為何突然成為焦點？
釔（yttrium）是一種耐高溫稀土金屬，用途涵蓋汽車引擎塗層、噴射引擎製造、晶片等離子蝕刻腔體。
這意味著→ 它並非單一行業的原料，而是橫跨軍工、航空、半導體三條關鍵產業鏈的基礎材料。
日本是全球含釔零部件的主要生產國，美國國防供應鏈直接依賴日本的含釔產品——日本斷供，美國軍工亦隨之受阻。
日本的庫存究竟有多緊張？
據英國《金融時報》報道，日本釔庫存僅夠維持數月，日本政府已向美國政府及美國大型企業尋求斡旋。
日本官員原話：「時間窗口不是以年計，而是以月計，關鍵是如何撐過明年。」
簡單來說＝ 這不是「未來可能出問題」，而是眼下已經在倒數，下游產業的供應正在難以為繼。
價格為何能漲179倍？
據大宗商品機構阿格斯（Argus）數據，中國以外市場的氧化釔價格已達每千克1150美元，兩年前僅約6美元，漲幅179倍。
而中國境內價格僅每千克9美元——內外價差超過120倍。
這反映出 中國對全球稀土開採與加工的主導地位：一旦出口管制收緊，境外市場幾乎沒有替代來源，價格便被擠壓成兩個完全割裂的世界。
中國為何收緊管制？
中國將稀土出口管制作為回應美國貿易戰的籌碼——限制稀土是對等反制的一張牌。
同時，中國還針對日本首相高市早苗就台灣衝突發表的相關言論，對日本額外加強了出口管制。
這意味著→ 日本面臨的不只是中美博弈的連帶傷害，而是被單獨加碼，處境比其他買家更為緊迫。
美日如何應對？波音交易也被捲進來了？
美日官員已舉行多輪磋商；上月美國能源部與日本經濟產業省在華盛頓召開關鍵礦產「快速響應小組」會議。
美國已向中國表明：因缺釔導致噴射引擎生產受限，將不會出口中國商飛C919所需的引擎。
特朗普5月訪華期間中國同意購買200架波音飛機，但協議至今未完成，部分原因亦與關鍵礦產問題相關。簡單來說＝ 稀土問題已不再是單獨的供應鏈議題，它正在綁定航空訂單談判，變成更大博弈的一部分。
接下來會怎樣？
美國高級官員透露，中國正在履行對美稀土承諾的三分之二，但對日本的供應僅維持在「最低限度」。
美國財政部官員布勞恩（Erin Browne）表示：「生產飛機需要稀土，出口引擎同樣需要稀土，兩者處於同一框架之下。」
戰略與國際研究中心專家巴斯卡蘭（Gracelin Baskaran）直言：「日本的恐慌是有充分理由的。」這意味著→ 若中國不在年底前實質性放鬆管制，日本材料企業的停產風險將成為檢驗全球稀土供應鏈韌性的關鍵節點。
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