英國央行格林警告通膨二輪效應風險超預期
nashnova research
英國央行委員格林週二警告，伊朗戰爭引發的能源衝擊正帶來超出預期的通脹二輪效應，並重申應主動加息；市場預期下月加息25個基點至4%，委員會內部鷹鴿分歧成為下一關鍵變量。
甚麼是「二輪效應」，格林為何如此緊張？
二輪效應（能源漲價→推高工資和其他商品價格→通脹自我循環）的風險，大於英國央行此前預期。
格林的立場很明確：寧可提前加息、事後再調，也不願被動等通脹失控。
這意味著→ 她押注的是「做多了可以收回，做少了來不及補」——在央行內部，這是少數派觀點。
工資數據藏著甚麼信號？
格林指出，英國實際工資增速高於官方數據所呈現的水平。
考慮到2027年初通脹可能仍在4%左右運行，届時薪資談判結果大概率高於預期。
簡單來說＝ 打工仔見到物價無跌，傾工資時自然要求加更多，而這又會推高企業成本同物價——通脹的循環就是這樣轉起來的。
經濟仲頂得住，這反而成為加息理據？
英國經濟在能源價格大幅上漲背景下仍展現出韌性。
格林據此認為，當前利率對經濟的限制效果並不明顯——換言之，利率還不夠高。
這意味著→ 經濟越抗壓，央行加息的底氣就越足；對市場而言，這不是好消息。
央行內部怎樣站隊，下一步點走？
格林屬於委員會中主張加息的少數派；行長貝利目前支持維持利率不變。
但貝利亦承認：衝突持續越久，央行越難按兵不動——儘管他認為通脹壓力目前仍「相當溫和」。
市場預期下月加息25個基點至4%，格林的公開表態進一步強化了這一預期，委員會內部分歧走向將是下一個關鍵觀察節點。
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