美元跌勢暫歇，市場靜待多國央行議息
nashnova research
美元周四止跌企穩，三大央行——聯儲局、日本央行、歐洲央行——下周同步議息，市場普遍押注三者均按兵不動，但各幣種已在提前定價各自的加息路徑。
美元為甚麼跌着跌着停了？
近期英鎊、澳元、加元、新西蘭元先後觸及數周高點，部分美元好倉已開始獲利平倉。
但沽壓到此暫歇——下周聯儲局、日本央行、歐洲央行密集議息，交易員不願在結果出爐前繼續加碼做空美元。
這意味著→ 目前是一個「等消息」的窗口，方向性押注暫時讓位給倉位管理。
支撐美元的底層邏輯是甚麼？
市場偏好美元的核心敘事：AI熱潮支撐美國經濟持續擴張，強勁增長令利率有理由「更高更久」。
聯儲局預期10月維持聯邦基金利率在3.75%–4%不變，12月加息是當前主流預期。
簡單來說＝ 只要美國經濟不減速，美元的息差優勢就拆不掉，其他貨幣頂多「追趕」而非「反超」。
英鎊、澳元、新西蘭元、加元——誰在升，憑甚麼？
英鎊一度觸及一個月高位1.3409美元，驅動力是英國通脹數據高於預期，周四企穩於1.33955附近。
澳元守住0.7025美元上方；澳大利亞儲備銀行副行長安德魯·豪澤稱通脹前景「實質性惡化」，市場上調對最快下月加息的押注。
新西蘭元升至一個月高位0.5709美元，加元守住接近一個月高位1.4032——兩國央行均被預期下周加息。
歐元同日圓為甚麼動不了？
日圓在158兌1美元附近橫行，受兩股力量夾擊：一邊是日本當局干預威脅壓低日圓空倉，一邊是市場預期下一次加息（至1.5%）要等到明年初。
歐元連續約一個月走弱，成為做好美元的主要載體——法國10年期國債孳息率升至2022年以來最高，社會動盪凸顯削減赤字的政治難度。
這反映出 歐元區「財政風險＋能源脆弱」雙重陰影仍在吸引空頭，但1.12美元暫時構成支撐。
歐元既跌不下去，也升不上來，壞消息的壓力與市場倉位幾乎完全對沖，形成僵局。
布倫特·唐納利
Spectra Markets 總裁
（Brent Donnelly，評論當前歐元走勢）
下周三大央行，市場在等甚麼？
歐洲央行預期維持基準利率於2.5%不變，但年內加息已被市場定價。
日本央行預期維持現狀；下一次加息至1.5%料在明年初。
聯儲局預期10月按兵不動，12月加息是主流預期。
簡單來說＝ 三家央行下周大概率都不動，真正的分歧在「之後誰先動、動多大」——這才是匯率下一波方向的決定因素。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。