主權財富基金中港投資激增190%，中東資本領跑

nashnova research

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2026年前三季度，主權財富基金對中港投資達142億美元，同比激增190%；中東四大基金貢獻近七成，估值低位與消費市場規模是核心引力。

142億美元從哪來？

據Global SWF數據，2026年前三季度主權基金對中港投資達142億美元，較2025年全年激增190%。

這意味著→ 2025年因地緣政治與經濟憂慮驟降54%的趨勢已被徹底逆轉，資金從「撤離」轉為「搶入」。

簡單來說＝去年主權基金仲喺度避開中國，今年頭九個月砸入嚟嘅錢已接近過去好幾年的規模。

沙特公共投資基金（PIF）單獨投入60億美元，佔總量四成以上。

阿布扎比投資局（ADIA）投入25億美元，穆巴達拉（Mubadala）和卡塔爾投資局分別投入8億和6億美元。

四家海灣基金合計貢獻同期主權資金流入中港的近70%。

這意味著→ 本輪回流並非全球主權基金均勻回暖，而是中東資本在集中下注。

穆巴達拉以少數股權參與了瑞幸咖啡約10億美元的融資，聯合投資方為Centurium Capital。

卡塔爾投資局與挪威主權基金參與了阿里巴巴102億美元的股票發行。

淡馬錫成為光模組製造商中際旭創多億美元IPO的基石投資者之一，同時在生物科技、本土消費品牌和AI硬件領域尋找機會。

簡單來說＝消費、科技、生物醫藥——主權基金唔係賭單一賽道，而係鋪一張覆蓋面好闊嘅網。

穆巴達拉消費私募部門負責人安德魯·王稱，中國估值處於多年低位，消費市場規模龐大——「估值是多年來最低的，我認為這將是投資者在中國一個非常好的年份。」

他還指出，中國品牌正從低價產品向高附加值產品轉型，競爭力持續提升。

這反映出主權基金的邏輯：唔係睇好短期反彈，而係認為長期價值已經被低估到值得大規模建倉的程度。

花崗岩亞洲高級管理合夥人李嘉琳描述了三階段轉變：從「中國不可投資」到「中國是否可投資」，再到「我們是否錯過了」。

她認為中國在製造業和生物科技上的優勢，在AI應用向機械人、藥物研發等場景延伸時將形成競爭壁壘——龐大的工廠網絡和實驗室能提供真實世界數據。

印尼主權基金達南塔拉亦在尋求將與中國的合作從鎳加工和電池製造，擴展到AI、機械人、醫療健康和能源效率領域。

主權資金的集中湧入，說明最大的機構投資者已經從觀望轉向行動。

但142億美元集中在少數幾筆大交易上，沙特PIF一家就佔了四成——這更似幾個大玩家的戰略押注，而非全面共識。

簡單來說＝聰明錢已經入場，但「重新定價」是否真正開始，仲要睇後續資金是否跟上、以及呢啲投資的實際回報。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。