美銀上調日圓預測，預計2026年底升至149
Claire Weston
美國銀行將日圓年底目標從152上調至149，理由是美日協調干預已從根本上改變市場格局；若日本央行9月提前加息，日圓升值將獲得基本面支撐。
美銀為何突然上調日圓目標？
美銀將日圓年底目標價從152上調至149，較目前約158的水平升值約6%。
核心理由：美日兩國政府協調買入日圓干預，這是1998年以來首次，雙方均表態「若有必要將再度聯合行動」。
這意味著→ 市場不再面對「日本獨力支撐」的局面，美國站到同一陣營，干預力度的上限被大幅抬高。
「外儲耗盡」的舊邏輯為何失效？
此前市場的核心押注是：日本外匯儲備有限，單邊干預遲早彈盡糧絕，日圓最終還會跌回去。
美銀分析師指出，美國參與後，「干預的最終約束實際上已被移除」。簡單來說＝ 以前日本一個人掏錢買日圓，錢花完就沒了；現在美國一齊出手，等於彈藥庫再無上限。
這反映出市場定價邏輯需要重寫——沽空日圓的「安全墊」已經消失。
干預之後，日圓走勢如何？
日圓此前貶值至近四十年低位164附近，主要受美日利差擴大驅動。
協調干預將日圓推升至約155，並帶動連續四個交易日反彈，但其後部分升幅回吐。
這意味著→ 干預短期見效，但能否持續取決於基本面——即利差能否收窄。
為何9月加息是關鍵節點？
美銀報告明確點出：9月行動而非等到10月，將讓日本央行展示「在通脹上行風險面前搶先應對的決心」。
當前美聯儲利率區間3.5%–3.75%，日本央行目標利率約1%，利差仍是套息交易（借低息日圓買高息美元資產的操作）的核心驅動力。
說白了＝ 利差不縮，光靠干預撐不住；9月加息是檢驗這輪日圓升值能否「企穩」的分水嶺。
美銀對日圓的長期判斷是甚麼？
分析師認為美日協調指向一個共同目標：日圓的長期穩定，而非僅僅一次性救場。
他們判斷日本「有更充分的理由在匯率干預之外提供更廣泛的政策響應」——包括更快的加息步伐。
這反映出美銀的底層邏輯：干預是信號彈，真正的支撐力量是貨幣政策轉向，日圓走強的故事才剛開始。
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