北水淨賣出24.95億，拋售晶片股加倉小米智譜
Taylor Wilson
7月28日北向資金淨賣出24.95億港元，晶片與光纖板塊遭集中拋售，小米、智譜則獲逆市買入——資金正從AI硬件基建轉向有產品落地能力的應用端。
錢流向了哪裡？
北水當日成交淨賣出24.95億港元，其中滬港通淨賣出5.52億，深港通淨賣出19.42億。
買賣方向高度分化：AI大模型與汽車科技獲淨買入，晶片、光纖板塊遭集中拋售。
這意味著→ 資金並非撤離AI主題，而是在AI產業鏈內部換倉——從上游硬件轉向下游應用。
誰被買入？為甚麼？
小米集團（01810）獲淨買入3.58億港元。雷軍宣佈澎程系列技術發佈會定檔7月30日晚7點，届時澎程N90、N70兩款SUV將正式登場。
這意味著→ 資金押注的是小米造車從概念走向量產車型發佈這一節點，發佈會是短期催化劑。
智譜（02513）獲淨買入2.68億港元，此前其發佈新一代旗艦大模型GLM-5.2，支援百萬token長上下文（即模型一次能處理的文本量極大），在國際評測中進入全球開源模型前列。
晶片股為何遭集中拋售？
華虹宏力（01347）淨賣出8.84億、中芯國際（00981）淨賣出6.82億、長飛光纖光纜（06869）淨賣出6.4億港元，三隻股票合計被拋逾22億。
建滔積層板（01888）、兆易創新（03986）分別淨賣出2.71億、2.72億港元。
背景是英偉達信用違約掉期（CDS，衡量市場對一間公司違約風險定價的工具）價格周一創下有紀錄以來最大單日升幅。
這意味著→ 市場正重新審視英偉達在AI產業鏈中同時扮演晶片供應商、投資方及融資支持方的多重角色風險，這種疑慮傳導至港股AI硬件板塊。
阿里和中海油怎麼了？
阿里巴巴（09988）淨賣出3.74億港元。歐盟依據「數字服務法」對旗下全球速賣通罰款5.5億歐元，創該法規生效以來最高處罰紀錄。
中海油（00883）淨賣出5.01億港元。麥格理預期中海油上半年盈利或低於市場預期，原因是原油實現價格與布倫特原油折讓擴大及潛在減值，維持「跑輸大市」評級，目標價由17.8港元下調至17.5港元。
騰訊（00700）淨賣出5.13億港元，源材料未給出具體觸發事件。
接下來看甚麼？
短期焦點是7月30日小米澎程發佈會——市場已提前買入，發佈會能否兌現預期將決定這筆資金是「買預期賣事實」還是持續加倉。
簡單來說＝ 北水今日操作邏輯很清晰：能拿出產品的AI公司繼續買，靠賣硬件給AI的公司先賣掉觀望。
英偉達CDS飆升帶來的連鎖反應是否持續，將決定晶片板塊拋壓能否緩解。
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