核電復興每年需投資2500億美元，行業呼籲銀行引入私人資本
Miles Bennett
世界核能協會（WNA）報告指出，全球核電年度投資需從750億美元增至約2500億美元方能達成各國能源目標。這意味著→ 核電行業正從「政府獨力承擔」轉向必須打通私人融資渠道的新階段。
2500億美元是怎樣算出來的？
WNA梳理了50個已制定核電計劃的國家的目標，再按各地區建造成本逐項估算。
投資峰值預計出現在2041至2045年，届時約1萬億美元流向大型核電站，4500億美元投向小型模組化反應堆（SMR，一種體積更小、可在工廠預製的新型反應堆），840億美元用於延長現有反應堆壽命。
這意味著→ 大型電站仍是主力，但SMR的份額已接近大型電站的一半——這個比例五年前幾乎為零。
2500億放在整個能源版圖裡算多嗎？
WNA總幹事比爾巴奧·伊·萊昂給出對比：今年全球可再生能源投資約6650億美元，化石燃料支出約1.2萬億美元。
簡單來說＝ 核電即使翻三倍到2500億，也只是可再生能源投資的不到四成、化石燃料的約五分之一。
目前全球約80座反應堆在建，絕大多數在中國、印度、韓國和俄羅斯——這些國家主要靠國家資金推進。
銀行為甚麼一直不願碰核電？
核心原因有三：項目融資結構複雜、工期延誤和成本超支風險高、以及是否符合ESG（環境、社會與管治）標準存在爭議。
最典型的反面教材是英國欣克利角C核電站——投運時間已推遲至2030年，比原計劃晚約五年，成本估算幾乎翻倍。
這反映出一個死結：銀行要看到可預期的回報才願進場，但每個核電項目都似「第一次」，沒有可複製的融資模板。
「機群思維」能打破僵局嗎？
前德意志銀行基礎設施業務主管科茨娃提出關鍵思路：以建設核電「機群」（多個同類型項目批量推進）而非單個項目來降低成本。
她指出，過去十多年所有核電項目都依賴國家資金，但現在「機群訂單」開始出現——美國、英國、瑞典、捷克都有勞斯萊斯SMR的批量計劃。
這意味著→ 如果同一設計被多國反覆採用，融資和建設都可以走向標準化，銀行才有可能像對待海上風電一樣建立成熟的貸款模型。
大銀行已經有動作了嗎？
兩年前，美國銀行、巴克萊、法國巴黎銀行、花旗、高盛、摩根士丹利等承諾加大核電支持力度，並協助降低融資成本。
去年世界銀行結束了長達數十年的核能融資禁令，開始支持延長現有反應堆壽命及電網升級。
簡單來說＝ 金融機構的態度正從「不碰」轉向「試探性進場」，但距離大規模放貸仍有很長的路——比爾巴奧·伊·萊昂坦言，當前最大障礙是「每次都需要搭建一套全新的首創性金融框架」。
標準化能走多遠，決定私人資本能進多深？
比爾巴奧·伊·萊昂將本輪核電復興類比LNG和海上風電的早期階段——這兩個行業都經歷了從「一事一議」到標準化融資的過程。
她將英國塞茲韋爾C項目列為公私聯合投資的參考模式。
這意味著→ 大型反應堆設計正趨於集中，這為標準化提供了前提條件；但標準化進程能走多快，將直接決定私人資本能否大規模進入核電行業。
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