保誠金融削減國家佈局約50%，2028年目標節支7.5億美元
Claire Weston
保誠金融宣佈將保險營運國家數量砍掉約一半，退出巴西、印度等新興市場，戰略重心收縮至美國、日本和部分歐洲；同時將三年節支目標從1.5億美元猛增至7.5億美元，資本向資管平台PGIM和私募另類資產傾斜。
砍掉一半國家佈局——保誠到底在退出甚麼？
保誠目前在巴西、墨西哥、印度、加納、南非等新興市場經營保險業務，肯尼亞和印度尼西亞的業務已宣佈出售。
CEO安迪·沙利文明確表示：退出新興市場，把負債生成（保險公司承接新保單、產生新負債的過程）集中在美國、日本和部分歐洲國家。
這意味著→ 保誠正在主動放棄增長潛力大但盈利不確定的市場，換取更可預測的現金流和更低的資本消耗。
整個退出過程預計兩至三年內完成。
PGIM盈利貢獻要翻倍——錢往哪裡去？
退出新興市場釋放的資本，主要流向資本消耗更低的業務：資管平台PGIM，以及團體保險和個人壽險。
PGIM對公司調整後營業收入的貢獻目標，從目前約12%提升至25%，利潤率長期目標設在30%以上。
簡單來說＝ 保誠想從「賣保險賺錢」轉向「管錢賺錢」——資管業務吃的資本少、費率高、利潤率也高。
擴張方向包括基礎設施股權、私募股權、資產支持融資（把貸款等資產打包後用來融資的方式）和直接貸款。
私募信貸市場出現贖回壓力——保誠怎麼看？
藍貓資本、黑石、阿波羅近期均對零售投資者的私募信貸基金贖回請求設置了上限。
這反映出私募信貸市場的流動性正在收緊，零售端的資金進出開始受限。
沙利文對此持樂觀態度，稱「我們的投資組合承銷質量很高，表現良好」，認為這不會動搖該資產類別的長期前景。
節支目標翻了五倍——刀砍在哪裡？
稅前節支目標從此前的2027年前節省1.5億美元，大幅上調至2028年前節省7.5億美元。
具體措施：將部分支持性職能遷移至美國以外地區，削減管理層級，會導致裁員，但尚未設定具體人數目標。
調整後營業費用率（運營費用佔收入的比例）計劃在三年內從2025年的9.5%壓降150個基點，即降至約8.0%。
股價跑輸同行——這輪轉型能扭轉局面嗎？
沙利文去年接任CEO以來，保誠股價累計上漲約12%，但同期道瓊斯美國人壽保險指數漲了19%——保誠明顯跑輸。
日本業務的監管調查、以及今年主動暫停壽險銷售至11月5日，迫使公司撤回了此前的每股收益增長目標。
這意味著→ 市場對這輪戰略轉型尚未買賬；新興市場出售能否按時完成、PGIM盈利貢獻能否真正翻倍，是檢驗成效的兩個核心觀察節點。
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