三家存儲晶片公司貢獻標普500四分之一漲幅
0xBroomberg
2026年上半年，美光、閃迪與西部數據三家存儲晶片公司合計貢獻了標普500指數近四分之一的漲幅，接棒英偉達等成為美股新的結構性驅動力——但支撐這輪上漲的盈利預期上修動能正在消退。
三家公司憑甚麼撐起大盤四分之一的漲幅？
據彭博策略師西蒙·懷特測算，過去六個月標普500累計漲8.3%，其中美光一家貢獻約1.4個百分點，佔比約六分之一。
加上閃迪與西部數據，三家合計貢獻接近指數總漲幅的四分之一。
這意味著→ 一個500家公司的指數，近四分之一的漲幅集中在三家存儲晶片公司身上——集中度極高。
存儲股是怎樣從英偉達手上「接棒」的？
今年4月初，AI交易內部出現明顯分化：超大規模雲端廠商（亞馬遜AWS、微軟Azure這類大買家）與晶片硬件公司之間的差距持續拉大。
硬件內部又分了一層——存儲晶片公司與處理晶片公司之間拉開新差距，存儲股跑贏。
簡單來說＝ 以前AI行情由英偉達、蘋果、Google領漲，現在輪到「幫AI存數據」的公司。
支撐上漲的「預期上修」邏輯還剩多少？
存儲股爆發的根本驅動力是盈利預期被同步大幅上調。但據懷特分析，標普500成分股中分析師對明年盈利的上調與下調比例已回落至1:1。
對未來兩至三年盈利的上調/下調比率則在快速下滑。
這意味著→ 「預期持續上修」這個推力已基本耗盡，股價接下來要靠真實業績來撐。
下半年最大的風險是甚麼？
若要維持當前股價，存儲公司必須用實際業績兌現已被充分定價的高預期——一旦業績低於預期，下行空間不容忽視。
存儲股近日已出現階段性回調，但並未改變其上半年對指數的巨大貢獻。
簡單來說＝ 上半年靠「市場越來越睇好」漲上來，下半年得靠「真正賺到錢」才能企穩——從炒預期切換到驗業績，是完全不同的遊戲。
Content is for reference only, not financial advice.