日本銀行貸款增速創新冠以來最高
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日本6月銀行貸款按年增長6.3%，創2020年8月以來最快增速，顯示即使基準利率已升至1%，信貸需求依然強勁——日本央行進一步加息的底氣更足。
6.3%的貸款增速說明了甚麼？
日本6月銀行貸款按年增長6.3%，是2020年8月以來最快。
這意味著→ 利率雖然升了，企業同居民仍然積極借錢，說明經濟對加息的承受力比預期強。
驅動力來自三方面：併購融資、房地產貸款、經濟復甦相關貸款——並非單一行業在支撐。
利率都到1%了，點解貸款仲加速？
植田和男自2024年3月以來已五次加息，基準利率升至1%，是1995年以來最高。
簡單來說＝ 名義利率雖然在升，但日本的實際利率仍然為負（通脹跑在利率前面），借錢其實仲係「抵」的。
最新短觀調查亦印證呢一點：企業金融狀況指數一年來首次改善，大型企業反映商業票據發行條件趨於寬鬆。
日本央行接下來仲會加幾多？
法國巴黎銀行將本輪終端利率預測上調至2.5%，預計大約每四至五個月加息一次。
彭博6月政策會議後調查顯示，市場對終端利率嘅預期中位數已由1.5%升至1.75%。
這意味著→ 市場同機構都在上修加息預期，分歧只在「最終停喺邊」——1.75%定係2.5%，差距唔細。
呢個對投資者意味著甚麼？
日本銀行股過去約一年累計上升約90%，在東證指數各板塊中升幅排第二。
這反映出 市場已經提前消化「加息周期延續」嘅預期，銀行係最直接嘅受惠者。
值得留意嘅係，6月貸款數據尚未反映上月加息的實際影響——貸款增速能否持續，係檢驗加息路徑是否受阻嘅關鍵觀察點。
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