沙特7月石油出口下滑，紅海霍爾木茲雙線受阻
N.R. Finch
彭博船舶追蹤數據顯示，沙特7月原油出口降至每日419萬桶，較上月減少46萬桶/日；兩條主要出口航線——紅海延布港與霍爾木茲海峽——同時受阻，屬近年罕見的雙線瓶頸。
出口到底少了多少？
沙特7月原油出口降至每日419萬桶，較6月減少46萬桶/日。
但並非所有減量都是「運不出去」——部分船貨已裝船、仍滯留在波斯灣內尚未駛出。這意味著→ 實際出口缺口約為23萬桶/日，其餘差額是「在途未出」而非「沒裝」。
簡單來說＝ 帳面少了46萬桶，但真正卡住的大約是一半；另一半在海上堵着，還未駛出海峽。
紅海一側怎麼了？
沙特大部分原油出口經由紅海西側的延布港（Yanbu）裝運。7月胡塞武裝宣佈封鎖沙特港口，並用導彈和無人機多次攻擊沙特石油設施。
受襲擊影響，愈來愈多油輪進港時關閉應答器（船舶自動識別系統，相當於飛機的「雷達信號」），部分船隻曾短暫繞道。這意味著→ 彭博的船舶追蹤數據本身也變得不完整，實際裝貨量可能比數據顯示的更高或更低。
不過，週末衛星圖像顯示延布港同時停泊五艘超大型油輪，這反映出裝貨活動並未完全中斷，可能正在回升。
霍爾木茲一側又出了甚麼事？
美伊臨時停火協議在7月破裂，霍爾木茲海峽再度遭受襲擊。
多艘已在波斯灣內港口完成裝貨的船隻，因局勢驟變被困在海峽內側，僅有極少量貨物駛出。簡單來說＝ 油裝好了、船也開了，但出海的「大門」被堵上了。
這意味著→ 沙特的兩條出口通道——從西邊走紅海、從東邊走霍爾木茲——同時出問題，互為後備的邏輯失效了。
接下來看甚麼？
沙特官方尚未回應上述數據。
市場的關鍵判斷節點：紅海與霍爾木茲能否同步恢復暢通。這意味著→ 只要任一通道持續受阻，沙特的供應就難以回到正常水平，全球原油供給預期都會受到壓力。
說白了＝ 兩條路都堵，不是修好一條就夠——要兩條同時通，出口才能恢復。
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