日本7月核心CPI升1.8%，支持日本央行9月加息
Nashnova编辑部
日本7月核心CPI按年升1.8%，連續第二個月提速，市場預期日本央行9月將加息至1.25%，並可能加快往後的加息步伐。
這次通脹數據講咗啲咩？
7月核心CPI（剔除生鮮食品）按年漲1.8%，高過6月的1.6%，與市場預期一致。
剔除生鮮同能源的「核心中的核心」漲1.9%，同樣高過6月的1.7%——這意味著→ 加價唔淨止係油價推動，日常消費品都喺度漲。
能源價格按年漲0.6%，扭轉咗6月的小幅下跌，係本月通脹加速的部分推手。
點解仲未到2%，央行就要加息？
核心CPI已經連續七個月低過日本央行2%的目標——主要因為政府一直補貼燃料成本，人為壓低咗個數字。
簡單來說＝ 表面上通脹「唔達標」，但撇除補貼干擾，底層加價壓力其實喺度加速。
分析師預計核心通脹未來幾個月會突破2%；三井住友日興證券預測最快今年第四季觸及2.8%。
9月加息嘅可能性有幾大？
市場普遍預期日本央行9月17至18日會議將基準利率由1%上調至1.25%。
據路透報道，知情人士透露央行最早9月就會行動，並考慮此後以高過每年兩次的節奏推進加息。
這意味著→ 日本央行可能正由「慢慢行」切換到「細步快跑」模式。
央行點解突然想加快？
行長植田和男此前已暗示可能更快推進貨幣政策正常化。
日圓持續疲弱帶來輸入性通脹壓力；7月底美日兩國央行罕見協調干預匯市之後，漲價風險仍未消散。
簡單來說＝ 日圓越弱，進口越貴，物價越漲——央行唔加速收緊，呢個循環就停唔落嚟。
加息之後仲要睇咩？
日本央行6月已將利率升至31年高位1%，7月雖然按兵不動，但發出咗迄今最強烈的通脹風險警告。
這反映出央行內部對通脹前景嘅判斷已經轉向——唔再係「會唔會漲」，而係「漲幾快」。
市場核心懸念：9月之後能否維持更進取的加息節奏，取決於原材料成本向下游傳導的速度同廣度。
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