匯豐警示動量交易面臨更劇烈反轉
Miles Bennett
滙豐策略師警告，全球動量因子已從高點回落15%，動量交易正進入易受更劇烈、更持續反轉衝擊的脆弱區間。
動量交易是甚麼，點解突然要擔心？
動量交易（momentum trade，追漲殺跌的量化策略——買近期升得最猛的股票，沽跌得最慘的）是過去一段時間全球股市最擁擠的風格之一。
滙豐股票策略團隊發出預警：這一策略正面臨風格輪動（市場資金從一類股票集體轉向另一類）的風險。
這意味著→ 靠「追漲」賺到的收益，可能在輪動中被快速蠶食。
滙豐的數據到底講了甚麼？
滙豐追蹤的全球多空動量因子已較高點下跌15%。
簡單來說＝ 按動量策略建的多空組合，淨值已經從最高點回撤了一成半——信號好清楚：動量在走弱。
滙豐策略師判斷，當前動量交易已處於容易遭受「更劇烈且更持續反轉」衝擊的區間。
對普通投資者意味著甚麼？
如果你的持倉集中在近期漲幅最大的板塊或個股，滙豐的警告等於一個風險提示：呢啲倉位可能首當其衝。
這意味著→ 風格輪動一旦啟動，前期領漲的股票往往跌得最快、幅度最大。
這反映出市場正在為一次重大的風格切換做準備——資金可能從動量股轉向價值股或防禦板塊。
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