美國煉油廠超負荷運轉，戰略石油儲備告急
Taylor Wilson
美國戰略石油儲備降至約3億桶，逼近2億桶操作下限；中西部煉廠開工率已超100%，地緣衝突疊加維護延遲，正將全球成品油市場推向脆弱臨界點。
戰略石油儲備還剩多少，為何不能再往下抽？
目前儲備約3億桶，一旦降至2億桶便觸及操作下限。
簡單來說＝儲備並非「用完才停」——鹽穴（地下天然鹽洞，用來存放原油的巨型容器）到了一定低位，洞體結構會不穩定，物理上已無法繼續抽取。
據英國《金融時報》記者斯蒂芬妮·芬德利報道，儲備一旦失效，美國便失去平抑油價的最後緩衝工具。
是甚麼把儲備逼到了這個位置？
美伊關係再度緊張，停火協議破裂後中東供應鏈重新收緊。
烏克蘭無人機持續打擊俄羅斯煉化設施，俄方成品油產能被削弱。
亞洲煉廠同樣面臨原油短缺，全球缺口集中轉移到美國煉廠身上。這意味著→美國煉廠不是在滿足本國需求，而是在替全球補窟窿。
煉廠超負荷運轉，風險在哪？
中西部和落基山脈地區煉廠開工率已超100%，部分設施甚至推遲了例行維護。
這意味著→設備在「帶病上崗」，一旦遭遇颶風等自然災害，大規模停產的概率遠高於正常年份。
芬德利指出，衝擊波將蔓延至全球汽油、航空燃油和柴油市場——並非只是美國的事。
產量夠不夠？對油價和通脹意味著甚麼？
芬德利表示，即使滿負荷運轉，美國產量仍無法完全覆蓋中東和亞洲的供應損失，實質性短缺依然存在。
原油是汽油價格最主要的成本項，當前汽油價格已因戰爭因素升至歷史高位。
說白了＝若儲備觸及下限、徹底失去調節能力，油價將進一步上行並向汽油傳導，為美國經濟注入新的通脹壓力。儲備能否在觸底前等來地緣局勢緩和，是決定油價走勢的關鍵變量。
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