策略師看多歐洲股市情緒升至8年新高

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彭博調查顯示，16位策略師給出斯托克600年底中位數目標價670點，隱含約5%升幅，是2018年以來最樂觀的一次——但油價破百和央行加息正考驗這份信心。

策略師到底有多樂觀？

16位策略師的年底中位數目標價為670點，較目前收市價隱含約5%上升空間。

最看多的潘穆爾利伯姆預計年底前再升10%；德卡銀行上調了目標價，無一機構下調。

最審慎的法興銀行維持600點不變——這意味著→ 即使是最保守的聲音，也沒有在喊「沽出」。

斯托克600成分股2026年盈利預計增長15%，是四年來最高；2027年有望再增9.7%。

花旗的盈利修正指標（追蹤分析師上調與下調盈利預測的比例）已連續20周處於正值，是五年來最長紀錄。

簡單來說＝上市公司賺錢的速度在加快，而分析師還在不斷把預期往上調——這是多頭最硬的論據。

策略師還押注政府財政開支擴張，能進一步托住企業收入。

霍爾木茲海峽實質封鎖推動布倫特原油企穩在每桶100美元以上，斯托克600已從8月高位回落2.7%。

油價居高不下加劇通脹壓力——這意味著→ 央行不得不繼續加息，而非市場此前期待的暫停。

歐洲央行本月加息後轉趨鷹派，掉期市場定價明年6月前再加息三次；英倫銀行雖按兵不動，市場卻定價明年7月前四次加息。

簡單來說＝企業盈利在升，但借錢的成本也在升，兩股力量正在拔河。

法興策略師卡洛揚列出四項額外風險：AI交易擁擠倉位平倉、美國中期選舉、關稅摩擦再起、歐洲天然氣庫存偏低。

這些因素合力可能推高股票風險溢價（投資者要求的額外回報，用來補償不確定性）。

這反映出多頭邏輯的脆弱之處：盈利增長是實的，但外部變數太多，任何一個引爆都可能打斷節奏。

美銀調查顯示，淨39%的歐洲基金經理看升未來數月股市，低於8月的53%——短線熱情在降溫。

但未來12個月的平均預期回報率升至6.3%，43%的投資者認為歐洲與美國股市表現將大致相若。

這意味著→ 基金經理「短線審慎、中線仍然看好」，而他們幾乎一致認為盈利上調才是推動下一輪升勢的關鍵。

花旗歐洲股票策略主管曼西的判斷很直白：看好至2027年中，但承認地緣政治與利率是近期的上行風險。

說白了＝多頭邏輯能否兌現，最終要看一個變量——油價能否在年底前回落。

油價不落，通脹不退，加息不止；加息不止，估值承壓——這條因果鏈是當前歐洲股市最清晰的風險路徑。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。