霍爾木茲談判推進壓低加息預期，黃金窄幅震盪
Claire Weston
霍爾木茲海峽重開談判取得進展，油價連跌三日壓低通脹預期，市場對聯儲局年內加息預期從兩次收窄至一次，現貨黃金在每安士4,069美元附近震盪。
黃金目前跌了多少、其他貴金屬表現如何？
現貨黃金8月5日新加坡時間早盤報每安士4,069.41美元，跌0.2%，前一交易日曾漲0.6%。
白銀同步跌0.2%至每安士59.43美元，鉑金與鈀金基本持平。
彭博美元現貨指數前日收跌0.1%後維持平盤。這意味著→ 這輪金價走軟並非美元走強所致，主因是通脹預期降溫。
霍爾木茲談判如何影響到加息預期？
卡塔爾確認各方已就臨時提案起草文本，美伊雙方官員均表達樂觀態度。
談判推進 → 油價連跌三日 → 通脹預期降溫 → 市場加息定價收窄。簡單來說＝ 石油運輸通道有望重開，油價就往下走，物價壓力減小，聯儲局加息的理由就少了一個。
上周市場還在定價年內兩次加息，現在已完全定價為僅一次。
聯儲局內部對加息怎麼看？
聯儲局上周議息會議連續第五次維持利率不變，但有三位委員投票支持加息——內部分歧明顯。
費城聯儲主席安娜·鮑爾森表示對未來政策方向「保持開放態度」，因為當前政策是否足夠緊縮存在相互矛盾的信號。
這意味著→ 即使加息預期收窄，聯儲局並沒有關上加息的門，三票支持加息說明鷹派力量仍在。
為何黃金對加息預期特別敏感？
MKS Pamp研究主管尼基·希爾斯在報告中指出：「黃金是宏觀體系的流動性海綿，任何加息風險的風吹草動都會率先衝擊黃金。」
說白了＝ 加息意味著持有現金和債券的回報更高，黃金不生息、持有成本上升，所以加息預期一動，資金最先從黃金撤出。
自2月下旬美伊戰爭爆發以來，黃金已累計下跌逾五分之一——能源漲價、通脹上升、利率偏高三重因素共同壓制。
中國買盤在扮演甚麼角色？
據彭博計算，中國黃金ETF截至周一已連續14個交易日錄得淨流入，為2026年3月以來最長連續流入紀錄。
這反映出全球最大黃金市場的機構情緒正在轉向——持續買入幫助金價守住了每安士4,000美元關口。
但中國買盤能否持續對沖加息壓力，取決於霍爾木茲協議最終能否落地——這仍是油價、通脹預期和聯儲局政策路徑的核心變量。
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