美國司法部擬撤銷代理顧問反壟斷豁免函
Alina Collins
美國司法部計劃撤銷一封1987年發出的反壟斷豁免函，重新審視代理顧問巨頭ISS的業務模式——這意味著一個運作近四十年的行業「免死金牌」可能失效，機構投票諮詢市場面臨反壟斷執法風險。
這封「豁免函」到底是甚麼？
1987年，美國司法部致函機構股東服務公司（ISS，一家專門為大型基金提供「該投贊成還是反對」建議的投票顧問），確認其商業模式不構成反壟斷問題。
簡單來說＝這封信等同官方蓋章：「你這門生意合法，毋須擔心壟斷指控。」
ISS憑這封信安心經營了近四十年，與格拉斯-劉易斯（Glass Lewis）一起幾乎壟斷了機構投資者的投票建議市場。
為何現在要撤銷？
據路透社報道，司法部官員給出的理由是：行業整合已引發重大反壟斷關切——市場從當年的多家競爭，變成如今兩家獨大。
這意味著→司法部認為1987年的判斷已經過時：當時「不構成壟斷」的結論，放在今天的市場格局下不再成立。
特朗普此前已公開呼籲對代理顧問行業展開反壟斷調查，矛頭直指ISS與格拉斯-劉易斯。
政治上誰在推動？
保守派團體和共和黨政界人士長期批評這兩家公司：它們掌握着對大量市場資金的引導力，卻利用這一地位推動ESG（環境、社會與公司治理）相關提案。
簡單來說＝批評者的邏輯是——你本應中立地提供投票建議，結果你用手中的影響力幫「綠色議程」站台，這不對。
撤銷豁免函與這一政治壓力高度吻合，反壟斷工具在此被用作施壓手段。
對市場意味着甚麼？
撤銷豁免函本身不等於起訴，但它掃清了法律障礙——司法部此後可以自由啟動調查或執法行動。
這意味著→ISS和格拉斯-劉易斯的商業模式將首次面臨正式的反壟斷審查，最壞情況下可能被要求拆分業務或改變收費方式。
截至報道發出時，ISS未置評。市場需要關注的是：後續是否真的跟進調查，還是止步於撤函的政治姿態。
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