美股關鍵一週：中期選舉、重磅財報與非農輪番登場
nashnova research
美國大型科技股財報集體不及預期，觸發板塊大幅拋售；本周中期選舉、10月非農與新一輪權重股財報三線並進，市場將在一周內完成對聯儲局路徑和政策風險的雙重定價。
科技股為甚麼突然大跌？
Alphabet營收和利潤均不及預期，股價下跌13%；亞馬遜盈利、營收雙雙不及預期；英特爾雖然盈利超預期，股價仍跌逾28%，市值蒸發約四分之一。
Evercore ISI分析師馬克·馬哈尼評論亞馬遜時寫道：「這是一次預期修正，而非基本面修正。」
這意味著→ 公司本身沒有變差，但投資者的要求提高了——同樣的增長數字，放在更高的預期面前就成了「不及格」。
業績真的全是壞消息嗎？
並非如此。Alphabet雲業務收入307億美元，高於分析師預期的291億美元；英特爾數據中心和AI部門收入73.18億美元，同比增長78%，高於預期的66.75億美元。
亞馬遜雲服務（AWS）收入達459億美元，同比增長40%——雲和AI的細分數據其實在加速。
簡單來說＝ 大標題寫的是「不及預期」，但拆開看，最賺錢的AI和雲業務反而超了預期。市場賣的是整體預期差，不是核心業務惡化。
本周日程有多密集？
周一：蘋果、Palantir、Tower Semiconductor、萊迪思半導體發布財報。
周二：美國中期選舉舉行，涵蓋眾議院全部435席和參議院35席，共470場選舉活動；同日AMD發布財報，美國政府公布JOLTS（職位空缺和勞動力流動調查）數據。
周三至周五：豐田、康菲石油、Arm Holdings、高通、麥當勞等權重股財報密集落地；美國財政部季度再融資公告公布；周五發布10月非農就業報告。
選舉會怎樣影響市場？
投資者尤其關注可能影響各州數據中心開發管線方向的關鍵選舉，包括俄亥俄州參議院選舉及得克薩斯州州長選舉。
加州選民將就第40號提案投票，該提案擬對億萬富翁徵收財富稅。Meta已為此發行新股，以防朱克伯格因繳稅出售股份而削弱投票權。
這意味著→ 選舉結果不只是政治新聞——它直接決定AI基礎設施在哪些州能建、富豪股東的持股結構會不會被稅收打亂。
非農數據為甚麼是本周最大變量？
經濟學家預計10月新增5.5萬個崗位，而上月僅新增2.9萬個，遠低於預期。
勞動力市場強勁是聯儲局9月加息以及12月可能再次加息的關鍵論據之一。任何疲軟跡象，都可能令加息前景複雜化。
這反映出 非農數據和中期選舉結果的組合，將成為本周市場定價聯儲局路徑與政策風險的雙重驗證節點。
全球央行這周也有動作？
英倫銀行將於11月5日公布利率決議，市場廣泛預期加息25個基點至4.0%。
澳洲儲備銀行將於11月3日公布利率決議，預計實施今年第五次加息。
JanusHenderson全球客戶投資組合管理主管塞思·邁耶指出，超大規模數據中心營運商對AI基礎設施的巨額投資旨在未來十年甚至更長時間內實現盈利增長，管理團隊會將宏觀周期和監管環境的潛在變化考慮在內。
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