美股九週連漲後，華爾街分析師集體轉向謹慎
Taylor Wilson
標普500連漲九周、累計漲幅達20%，創75年來最強同期紀錄，但華爾街分析師下調評級的速度已超過上調，市場情緒與價格走勢正在背離。
九周漲20%，這輪升勢有多罕見？
標普500自4月中旬起連續九周上漲，累計漲幅達20%，是75年來同等周數內最強勁的連漲紀錄。
但彭博智庫數據顯示，分析師下調標普500成分股評級的速度已超過上調速度，這是伊朗戰爭爆發以來第二次出現這一現象。
這意味著→ 股價在升，但負責評級的分析師正變得更保守——兩條線往相反方向走。
分析師為何沒有追高？
Jefferies數據顯示，羅素3000成分股中持有「買入」評級的比例為82%，略高於長期均值，但遠低於互聯網泡沫時期90%的峰值。
Jefferies高級副總裁Andrew Greenebaum將當前行情定性為「近期最不情願的一次上漲」。
簡單來說＝ 賣方機構還未全面喊買入，說明市場情緒離「所有人都瘋狂看多」的頂部信號仍有距離——從反向指標角度看，這反而是健康的。
中性指標透露了甚麼？
美國銀行的反向指標（追蹤策略師建議配置股票的比例）過去一個月有所上升，但仍處於「中性區間」，低於以往峰值。
策略師Victoria Roloff和Savita Subramanian在6月1日的報告中指出，該指標暗示標普500未來12個月可能獲得約12%的價格回報。
美國個人投資者協會（AAII）最新調查亦顯示，看空者人數仍多於看多者。
調查說謹慎，真金白銀說的卻不一樣？
iCapital全球投資策略師Dan Suzuki指出，調查數據並不能反映全貌——家庭股票持倉比例正徘徊於歷史高位。
散戶近期加大了對槓桿股票掛鈎產品的買入力度，AAII追蹤的股票敞口指標達到69.8%，接近2000年以來最高水平。
這意味著→ 口裡說「謹慎」，但錢已經重倉進場。調查情緒與實際倉位之間出現了明顯裂縫。
多頭押注集中在哪裡？風險又在哪裡？
Suzuki指出，目前多頭主要集中在AI方向，因為這一板塊擁有最佳盈利增長和最強動能；在此之外，樂觀情緒明顯更為零散。
市場仍面臨多重風險：估值處於歷史高位，科技股集中度達到極端水平。
地緣層面，美伊圍繞重開霍爾木茲海峽的談判陷入僵局，伊朗周一宣布暫停通過調停方進行的「談判及文件交換」，並警告若以色列持續襲擊黎巴嫩，可能對以色列北部發動打擊。
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