AI情緒引發避險需求，日本國債收益率全線下跌
nashnova research
AI股拋售觸發避險買盤，日本10年期國債收益率單日最多跌9個基點至2.79%，美債升勢同步傳導——即使當天日本通脹數據走強，債市依然選擇了「先避險、再看數據」。
日本國債跌了多少？
基準10年期收益率最多下跌9個基點，降至2.79%；20年期跌5.5個基點。
這意味著→ 資金正從股票湧入債券，收益率全線走低說明買盤覆蓋長端與超長端，並非局部現象。
觸發點是AI相關股票的集中拋售——風險情緒惡化後，投資者轉向國債尋求避風港。
點解話「債券終於似返債券」？
道富投資管理駐東京策略師盧正彥原話：「債券正在重新發揮債券的作用。」
簡單來說＝ 過去一段時間股債經常同升同跌，「買債分散風險」呢個教科書邏輯一度失效；今次AI股暴跌時債券升了，分散化功能回來了。
他補充：投資者持有久期資產（期限較長的債券）終於能在等待期間獲得正回報——既有票息、又有價格上升。
通脹走強，點解債券反而升？
同日公佈的數據顯示，日本核心通脹今年首次升穿央行2%目標，本應強化市場對12月加息的預期。
這意味著→ 正常邏輯下，通脹走高 = 加息預期升溫 = 債券應跌；但今次市場「無視」了通脹數據。
盧正彥指出：通脹數據已退居次要，市場焦點轉向了增長風險和AI前景的不確定性。
簡單來說＝ 投資者現在更怕經濟減速，而非怕物價上漲——恐懼排序變了，債券才會逆着通脹數據上升。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。