美國財政部草案警告AI泡沫或引發經濟動盪
Miles Bennett
美國財政部起草內部報告，警告AI市場若重演互聯網泡沫爆破，衝擊面將遠超二十五年前——因為AI已深度嵌入從晶片到信貸的整條經濟鏈，而這份報告與特朗普政府力推AI增長的官方基調形成直接張力。
這份報告講了甚麼？
財政部分析師為財長貝森特、聯儲局主席沃什及多家金融監管機構負責人起草了一份內部報告，目前尚未公開，仍待最終審批。
核心警告：如果AI市場走出類似2000年前後互聯網泡沫爆破的軌跡，美國經濟將面臨大範圍衝擊。
這意味著→ 政府內部已經在正式評估「AI熱潮翻車」的可能性——這不是外部看淡者的推測，而是財政部自己的風險沙盤。
點解話衝擊會比互聯網泡沫更廣？
報告給出的核心理由：AI企業與美國經濟的嵌入程度遠超九十年代末的互聯網公司。
波及面涵蓋六大領域：雲服務商、晶片製造商、公用事業、私募信貸市場、股票市場、數據中心融資方。
簡單來說＝ 二十五年前互聯網泡沫爆破，倒下的主要是「.com公司」自己；但今日AI已經長進了電網、晶片廠和信貸市場的骨頭裡——一個環節出事，成條鏈都會痛。
有冇緩衝因素？
報告同時指出，當前許多AI企業在成熟度、盈利能力和業務多元化方面優於互聯網泡沫時期的同類公司。
這意味著→ 它們抵禦衝擊的能力更強，即使泡沫爆破，崩潰速度也可能比2000年更慢。
簡單來說＝ 不是說一定會崩，而是說：就算崩，這批公司不會像當年咁一夜歸零——但拖得更耐，痛感也會更分散。
這份報告點解敏感？
特朗普政府此前將AI定位為釋放前所未有經濟增長潛力的核心引擎，官方基調一直是「大力推進」。
而這份內部報告的風險警告，與這一基調形成直接張力。
這反映出 政策內部存在認知分裂：前台推增長，後台做壓力測試。報告能否如期公開、最終版本是否保留風險警示，將是市場下一個驗證節點。
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