儲存股重返牛市：AI營收加速重估晶片需求
Nashnova编辑部
Anthropic單季營收同比暴增近14倍、OpenAI年化營收達400億美元，兩組數據直接點燃存儲晶片板塊——費半指數從底部反彈超20%，21天熊市成為2020年3月以來最短一輪。
這輪反彈的導火線是甚麼？
AI模型公司的財務數據集中釋放：Anthropic二季度初步營收超115億美元，上年同期僅7.87億美元，同比增長近14倍。
OpenAI首席財務官弗雷爾向投資者透露，企業業務收入已超過消費端，年化營收運行率達400億美元。
這意味著→ AI公司從「燒錢換用戶」轉入「大規模變現」階段，下游對晶片和存儲的採購已有真金白銀支撐。
個股漲了多少？邊個最猛？
閃迪單日漲8.9%，領漲整個板塊；美光漲4.1%，連漲五日累計17.5%，創今年1月以來最長連漲。
西部數據漲5.4%，希捷漲2.2%；費半指數收漲1.6%至12,621點。
年初至今更誇張：閃迪年內累漲653%，希捷261%，美光254%，西部數據211%。
瑞穗分析師點睇後續需求？
瑞穗分析師克萊因指出，市場對Anthropic今年全年經常性收入的一致預期在750億至1,000億美元，明年底或升至1,800億至2,000億美元。
這意味著→ AI公司營收規模的跳升，會直接轉化為對晶片、存儲、網絡設備及數據中心硬件的大量採購。
克萊因強調，投資者需要見到「實質性加速且勢頭延續」，先至能維持半導體的看漲情緒，吸引7月拋售後離場的資金重新入場。
存儲行業的「周期性」正在被改寫？
美銀分析師阿里亞認為，閃迪投資者日釋放的信號是：行業可能正進入一個更持久的增長階段，不再是過去繁榮—蕭條的快速輪轉。
閃迪提出年銷售額增長15%的目標，並展望毛利率在本十年剩餘時間維持80%以上——靠的是新客戶協議和供應策略。
簡單來說＝ 過去存儲是「漲一波、崩一波」的周期股，而家廠商試圖用長期合同鎖住利潤，變成更似成長股的模式。
廠商點花錢——回購而非擴產？
存儲廠商變得更有紀律：唔再激進擴產，而是透過長期協議鎖定利潤率，將現金流用於股票回購。
閃迪尚有155億美元回購額度，希捷推進50億美元回購，西部數據今年新增40億美元回購授權。
這反映出廠商對「控制供給、穩定價格」的策略達成默契——寧可把錢還畀股東，都唔輕易新增產能。
追漲的風險喺邊？
分析人士弗里德曼提醒：呢啲個股7月曾下跌30%至40%，「在兩個方向上都如此劇烈波動的股票往往會持續如此」。
說白了＝ 今日漲得猛唔代表波動性消失——能漲咁快，即係都能跌咁快，高波動係呢類股票的內在特性。
存儲板塊能否真正從周期股重構為成長股，仍有待後續訂單與盈利數據的實質驗證。
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