AI熱潮推動對沖基金上半年回報創近年新高
N.R. Finch
高盛報告顯示，2026年上半年全球對沖基金平均回報達7%，遠超十年均值4.1%，僅次於疫情年份；AI驅動的個股分化是核心推手，配置方淨需求已創歷史新高。
7%的回報到底有多強？
上半年全球對沖基金平均賺了7%，近十年的半年均值只有4.1%。
這是連續第六個半年期跑贏長期均值，僅次於2020年和2021年疫情期間的表現。
同期60/40被動組合（六成股票、四成債券的「懶人配置」）回報5.7%——對沖基金依然跑在前面。
這意味著→ 主動管理在這輪行情裡確實賺到了「被動策略拿不到的錢」。
哪類策略賺得最多？
股票多空基金一騎絕塵，上半年平均回報高達17.7%。
高盛解釋：個股之間的業績分化顯著擴大，帶來了異常豐富的選股機會。
簡單來說＝ AI概念令一些公司暴漲、另一些掉隊，會選股的基金正好左右開弓——做多贏家、做空輸家。
股票交易類對沖基金年內回報已達兩位數，成功駕馭擁擠交易是關鍵支撐。
錢都在往哪裡流？
上半年所有主要策略均錄得淨資金流入，這是近五年來首次全面吸金。
量化基金（電腦驅動型基金）持續吸引大量新資金；多策略基金的淨流入創下近五年最強紀錄。
高盛7月調查341家配置方，合計管理超1.5萬億美元對沖基金敞口。
近半數計劃下半年繼續加倉，僅3%打算縮減——淨需求已創歷史新高。
誰賺的回報更高——機構還是私人資本？
機構投資者上半年對沖基金組合平均回報7.3%。
家族辦公室、私人銀行等私人資本投資者更高，達8.8%。
這反映出私人資本在策略選擇和倉位靈活度上往往更進取，也更能抓住分化行情中的極端機會。
下半年還能繼續贏嗎？
過去五年對沖基金年化跑贏60/40組合約250個基點（即每年多賺約2.5個百分點）。
高盛將此歸因於當前市場環境更有利於獲取超額收益（「阿爾法」）。
這意味著→ 下半年的關鍵變量只有一個：AI驅動的個股分化行情能否持續。
簡單來說＝ 如果AI繼續製造贏家和輸家的巨大差距，選股型基金就還能賺；一旦分化收窄，這輪超額回報就會降溫。
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