AI泡沫擔憂升溫，外資兩個月來首次淨賣出日本股票
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截至5月29日當周，外資淨賣出約3,950億日圓日本現貨股票，終結連續八周淨買入；市場擔憂日經225指數34%的年內升幅中近七成由AI股帶動，泡沫信號正在累積。
外資賣了多少、點解揀呢個時間賣？
海外投資者單周淨賣出約3,950億日圓（約25億美元）日本現貨股票，是兩個月來首次轉為淨賣出。
賣出發生在日經225指數首次升穿65,000點之後，此前連續八周淨買入的勢頭突然中斷。
這意味著→ 外資並非看淡日本基本面，而是在歷史新高附近選擇獲利離場——升得愈急，鎖定利潤的衝動愈強。
「七成升幅靠AI」——泡沫憂慮從何而來？
Pelham Smithers Associates董事總經理Pelham Smithers估計，2026年日本股市升幅中約70%來自AI生態系統股票。
帶動升市的核心標的包括軟銀集團（年內升近70%）、鎧俠控股（升逾630%）及村田製作所。
簡單來說＝ 一個市場的升幅大部分靠單一主題撐住，一旦該主題降溫，整個指數便缺乏支撐——這就是「泡沫憂慮」的本質。
資金流向邊度？
Pelham Smithers指出，部分環球投資者「希望離開日本，將資金投向歐洲等AI味道冇咁重嘅市場」。
這反映出一種再平衡邏輯：並非認為AI冇前景，而是覺得日本對AI的押注過於集中，需要分散風險。
同時，MSCI季度指數審查剔除了日本航空、松本清Cocokara、積水化學等公司，指數再平衡亦在被動推動資金流出。
日本國內資金點睇？
與外資形成鮮明對比：日本機構投資者同一周淨買入約4,770億日圓，散戶淨買入1,060億日圓。
這意味著→ 內外資出現方向性分歧——外資在高位減倉，國內資金仍在接貨。
這種分歧短期內可以互相對沖，但若外資持續流出，單靠國內買盤能否撐住指數，是接下來的關鍵觀察點。
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