AI晶片需求推升ASML市值逼近7000億美元，萬億目標引發討論
Alina Collins
AI晶片需求驅動ASML今年股價累計升約60%，市值逼近7000億美元，登頂歐洲市值榜首；市場開始討論它能否成為歐洲首家萬億美元公司，但答案取決於AI資本開支周期能撐多久。
ASML憑甚麼坐上歐洲市值第一？
核心驅動力是AI晶片需求激增——全球擴產潮直接拉動光刻機訂單，ASML今年股價累計升約60%。
這意味著→ 市場將ASML定價為「AI基建的賣水人」：不論哪家晶片廠勝出，造晶片都離不開它的機器。
目前市值接近7000億美元，已是歐洲股市最大市值公司。
萬億美元市值——還差多遠？
據路透社報道，ASML股價需升至約2600美元才能觸及萬億美元門檻。
以2027年預期盈利計算，當前市盈率約38倍，高於大多數晶片製造商。
簡單來說＝ 市場已經將未來兩年的增長預期「提前買單」，估值不便宜。
看好的人在押注甚麼？
Stonehage Fleming全球精選基金首席投資組合經理卡羅琳·貝爾（Carolyn Bell）表示：「我認為它很有可能成為歐洲首家突破萬億美元市值的公司。」
該基金對ASML的持倉佔比約8%——這是一個相當集中的押注。
支撐邏輯在於供需：ASML旗艦EUV光刻機（用極紫外光在晶片上刻電路的設備）2027年產能幾乎全部售罄，台積電、三星等大客戶的擴產計劃持續拉動需求。
萬億之路上最大的不確定性是甚麼？
谷歌、亞馬遜等超大規模雲廠商的數據中心資本開支能否維持高強度，目前無人能打包票。
這意味著→ ASML的訂單簿看起來很滿，但「滿」的前提是下游客戶不削預算。
ASML自身及其供應商能否順利執行擴產計劃，同樣存在執行風險。
這反映出一個更深層的問題：萬億市值能否兌現，最終取決於AI基礎設施投資周期的持續性——周期一旦放緩，最先感受到寒意的就是賣設備的人。
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