AI雲服務商Lambda完成9.26億美元槓桿貸款定價
Nashnova编辑部
AI雲服務商Lambda以基準利率加300個基點完成9.26億美元槓桿貸款定價，資金用於採購Nvidia GPU；這是繼CoreWeave之後，新雲賽道第二家透過機構貸款市場為晶片融資的公司，意味著「借債買卡」模式正從個案走向行業慣例。
這筆貸款的條件是甚麼？
Lambda貸款定價為基準利率+300個基點，發行價99.5美仙，略有折讓。
貸款期限約四年半，短於機構貸款通常七年的慣例，且採用完全攤銷結構（即債務在約四年內隨期限同步還清，不留尾款）。
這意味著→ 投資者毋須擔心到期日一次過再融資的風險——錢是逐步收回的，而非押注借款方四年後仍能借到新債。
為何說它「長得更像債券」？
貸款設有提前贖回罰款：Lambda若提前還款，須額外支付罰金——這在一般貸款中少見，更接近債券的設計。
簡單來說＝ 投資者借出資金後，鎖定了一段時間的利息收入；借款方不能隨時提前還款來「搶走」這部分收益。
這反映出一個趨勢：AI晶片融資仍屬新興資產類別，投資者要求更強的保護條款方肯入場。
「新雲融資」模式是怎樣形成的？
CoreWeave今年率先將晶片融資引入機構槓桿貸款市場，5月更發行了以OpenAI等客戶合約為抵押的債務，開創了這條路徑。
Lambda此次交易是對該模式的延續——同為新雲計算服務商，同樣以GPU採購合約（掛鈎Nvidia）作為融資基礎。
這意味著→ 「借債買卡、租卡還債」正從CoreWeave的單一實驗，演變為一類可複製的融資結構。
這對市場意味著甚麼？
據彭博社數據，自去年以來華爾街銀行及科技公司已為AI擴張融資近6,000億美元債務。
Lambda獲Nvidia參股支持，主營業務是向客戶出租GPU算力及AI基礎設施訪問權限。
這筆貸款能否為後續同類交易提供定價參考，將決定「借債買卡」模式能否從少數玩家擴展為行業常態——簡單來說＝ 這是一場定價實驗，成功了便成模板，失敗了後來者的融資成本只會更高。
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