AI冲击担忧消退，投资者逢低买入欧洲软件股
Claire Weston
黃仁勳駁斥AI將顛覆軟件行業，SAP單日最高漲8.8%，歐洲軟件股籃子指數漲近5%。年初以來板塊市盈率倍數跌約20%，部分機構認為拋售過頭，開始逢低佈局。
這波反彈是怎樣被點燃的？
英偉達CEO黃仁勳公開表態：AI不會顛覆軟件行業。這意味著→ 市場此前最大的恐懼——「AI取代企業軟件」——被行業最有話語權的人直接否認。
SAP盤中最高漲8.8%，創逾一年最佳單日表現；瑞銀編制的歐洲軟件股籃子指數漲近5%。
簡單來說＝ 一句話點燃了整個板塊，說明之前的跌幅裡有很大一部分是情緒驅動，而非基本面惡化。
歐洲軟件股之前為何跌得這麼慘？
今年2月，Anthropic發佈一系列新AI產品，市場擔憂企業軟件可能被AI淘汰，歐洲軟件板塊隨即遭到重挫。
自年初以來，歐洲軟件公司市盈率倍數已下滑約20%。
這反映出市場對「AI替代」的恐慌程度——估值跌了兩成，但企業實際盈利並沒有出現對應的下滑。
哪些機構已經在買了？
Divas Asset Management基金經理Leonardo De Fezza近期買入了Wolters Kluwer，理由是「持續看到非常穩定的客戶行為和強勁的現金流」。
法國巴黎資產管理歐洲股票主管Gilles Guibout表示正在關注Capgemini、SAP、Dassault Systèmes、Nemetschek、Publicis Groupe和RELX。
他的判斷更直接：「在長期利率持續上升的背景下，該板塊已成為新的價值投資標的。」這意味著→ 他認為這些股票不只是反彈機會，而是被錯殺後出現了結構性低估。
散戶為何還不動？
巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau指出，儘管板塊盈利表現穩健，散戶投資者仍處於觀望狀態。
他的原話：「泛化型投資者尚未回歸——他們擔心陷入價值陷阱。」
簡單來說＝ 機構覺得跌出了機會，散戶覺得可能還會跌。這個分歧本身就說明市場還沒形成共識，反彈能走多遠仍有不確定性。
Content is for reference only, not financial advice.