AI成本傳導終端引發算力交易重估，存儲晶片股盤前普跌逾5%
Miles Bennett
蘋果、微軟以記憶體與存儲成本飆升為由同日漲價，存儲晶片股盤前普跌逾5%，市場開始質疑：AI的巨額硬件賬單最終能不能讓消費者買單。
蘋果和微軟同時漲價——到底發生了甚麼？
蘋果周四宣布Mac、iPad等產品全球漲價約20%，理由是AI數據中心搶購記憶體和存儲晶片導致供應緊張。
MacBook Air從1,099美元升至1,299美元，14英寸入門款MacBook Pro從1,699美元升至1,999美元，11英寸iPad Pro從999美元升至1,199美元。
微軟同日對Xbox遊戲主機進行第三次漲價，進一步印證元器件短缺對消費科技產品成本的全面推升。
存儲晶片和光通信板塊跌了多少？
6月26日美股盤前，美光科技、SanDisk跌近5%，西部數據跌近4%，希捷科技跌超3%。
光通信板塊同步下行：Tower半導體跌超6%，邁威爾科技、Coherent、AXT跌近4%，Credo Technology、Astera Labs等跌超3%。
這意味著→ 市場的反應很直接：存儲晶片漲價不再被當成「需求旺盛」的好消息，而是「成本失控」的壞消息。
亞洲市場為甚麼先崩了？
周五亞洲率先承壓：SK海力士與三星電子盤中跌幅均超10%，鎧俠重挫14%，聯發科跌10%。
韓國首爾綜指單日下跌10%並觸發熔斷——這是本周第二次觸發熔斷機制。
蘋果股價大跌6.1%至275.15美元，市值單日蒸發超2,600億美元；MSCI亞太資訊科技指數大幅下挫6.4%。
核心爭論：存儲晶片景氣到底是利好還是利淡？
盛寶市場首席投資策略師查魯·查納納指出：「市場不再將記憶體強勁視為整個AI交易的自動利好。」
簡單來說＝ 以前存儲晶片漲價，投資者的第一反應是「AI需求太猛了，利好半導體」；現在的第一反應變成了「成本太高了，終端消費者買不起」。
她進一步警告：「今天更強勁的存儲晶片景氣周期，可能會拖累明天整個AI產業鏈的行情，而市場已經開始對此進行定價。」
OpenAI推遲IPO——為甚麼此刻影響這麼大？
據《紐約時報》報道，OpenAI可能將IPO推遲至2027年。軟銀集團股價在東京市場單日下跌14%。
這反映出市場對AI一二級市場情緒同步降溫的擔憂——此前科技股單周資金流入曾創下123億美元歷史紀錄。
Lombard Odier宏觀主管弗洛里安·伊爾波認為，當前回調「更像是對市場最擁擠部分的重新評估」，而非宏觀層面的系統性清算。
接下來看甚麼？
瑞銀最新研報顯示，蘋果iPhone 5月份在中國市場銷量同比下降19%，令蘋果在存儲漲價壓力之外再添逆風。
iPhone系列暫未調價，市場分析認為這是為秋季新品發布讓路——但如果存儲成本繼續攀升，漲價壓力只是被推遲，而非消失。
納斯達克100指數本周將迎來三周來首次周線下跌，但仍守住50日均線（50-day moving average，衡量中期趨勢的技術指標），較3月低點高出約28%。AI成本能否持續向消費者轉嫁，將是驗證本輪算力投資邏輯的關鍵變量。
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