AI需求擠壓台灣被動元件產能，國巨華新科營收創紀錄並醞釀漲價

nashnova research

今天发布阅读约 4 分钟

AI伺服器訂單將台灣被動元件供應鏈推向產能極限，MLCC交期最長達52週；國巨、華新科Q3營收雙創紀錄，供應商正準備新一輪加價，訂單能見度已超2027年。

交期拉到一年，被動元件到底有幾緊張？

MLCC（多層陶瓷電容，電路板上最常見的儲能小元件）交期普遍24至30週，部分料號拉長至52週——等於落單後要等足一年。

鉭電容交期超過50週，鋁電解電容18至36週，薄膜及厚膜電阻24至26週。

這意味著→ 幾乎所有主要被動元件品類都處於供不應求狀態，不是某一種缺，而是全線緊張。

供應鏈人士判斷：未來一至兩年內不存在庫存去化壓力，供應商正在籌備新一輪加價。

單一AI伺服器機架的計算托盤至少使用1.3萬顆電容、最多1萬顆電阻；網絡托盤可用最多1萬顆電容、至少3000顆電阻。

簡單來說＝一個機架入面塞嘅小元件數量，係傳統伺服器的好幾倍，GPU越強，配套電容電阻越多。

電源架構正由低壓轉向高壓大電流，電容與電阻用量增速最快，電感、磁性元件和傳感器次之。

2026年9月合併營收170.68億新台幣（約5.32億美元），環比增長4.5%，同比增長46.1%，連續第七個月創歷史新高。

Q3合併營收495.31億新台幣，環比增長11.4%，同比增長49.7%，同樣創紀錄；首三季累計1321.54億新台幣，同比增長36.3%。

這意味著→ 國巨已連續多個季度保持雙位數同比增速，AI需求正在重塑其營收規模。

9月營收48.9億新台幣，環比增長7%，同比增長53.9%，為2018年10月以來最高。

Q3營收139.01億新台幣，環比增長22.9%，同比增長47.7%，為歷史第二高季度紀錄。

華新科表示，9月出貨受惠於中國十一長假前備貨，AI、數據中心及汽車電子應用出貨均有增長，產品組合改善及持續定價優化同時支撐營收。

銀等貴金屬價格回落緩解了原材料成本壓力，疊加此前加價措施逐步落地，行業利潤結構正在改善。

這反映出一個更深層的變化：被動元件行業正借助AI浪潮擺脫傳統景氣循環，進入結構性增長軌道。

產能吃緊還令汽車電子訂單加速向台灣供應商轉移，並推動行業簽訂更多長期供貨協議（LTA）。

訂單能見度已延伸至2027年以後，供應商將視供需變化決定是否進一步提價。

簡單來說＝短期唔愁賣，問題係能否在持續擴產的同時守住高價。

這是台灣被動元件供應商下一階段的核心驗證節點：擴產節奏與定價權之間的平衡。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。