AI對沖基金重倉SK海力士單月虧67%，美國證監會介入調查槓桿交易

Nashnova编辑部

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前OpenAI研究員執掌的對沖基金Situational Awareness因重倉SK海力士，7月單月虧損約67%並被迫清倉還貸；SEC已介入調查其槓桿交易，跨境晶片股投機風險正引發中美韓三地監管連鎖反應。

這隻基金怎麼一個月虧掉三分之二？

Situational Awareness成立於2024年，由前OpenAI研究員阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner）創辦，以高倉位、高槓桿策略押注AI相關標的。

韓國股市崩盤期間，基金對SK海力士韓國上市股票的重倉集中暴露，7月錄得約67%的單月虧損，被迫清算大部分公開市場股票倉位以償還貸款。

阿申布倫納在致投資者信中寫道：「我們距離永久性資本損失之近，已超出我們所能接受的程度。」這意味著→ 基金一度瀕臨徹底歸零，最終雖找到解決方案，但已元氣大傷。

據路透社援引知情人士稱，美國證監會（SEC）正在調查兩件事：觸發追加保證金通知的交易時機，以及基金與主要貸款方圍繞槓桿使用的溝通記錄。

涉及的貸款方包括高盛、摩根大通、花旗集團和美國銀行，四家銀行均拒絕置評。

簡單來說＝ SEC想弄清楚的核心問題是：基金加槓桿的時候，券商知不知情、有沒有盡到風控責任。

今年5月，Interactive Brokers成為首家向美國客戶開放韓國股票直接交易的主要經紀商；幾乎同期，Roundhill Investments推出代碼為「DRAM」的ETF，三星電子與SK海力士合計佔基金淨值近半。

該ETF以吸引新資金的速度創下美國ETF史上最成功發行紀錄之一，主要透過社交媒體觸達個人投資者，連貝萊德和先鋒都為之側目。

這意味著→ 一條從美國散戶錢包直通韓國晶片股的管道被打通了；韓國股市一崩，虧損沿著這條管道反向傳導回美國。

韓國散戶（被稱為「螞蟻」）佔KOSPI日交易量的60%至70%。5月韓國推出首批單隻股票槓桿ETF後，散戶得以加倍押注三星電子與SK海力士。

隨後KOSPI在約六週內累計下跌約40%，市值蒸發約2.5萬億美元，部分投資者向國會送去花圈，橫幅寫著「螞蟻正在被屠殺——國會請回應」。

說白了＝槓桿ETF讓散戶用兩倍的賭注去接一把四成跌幅的刀，結果可想而知。

韓國監管層暫停審批新的單隻股票槓桿產品，將強制現金保證金提高兩倍至約2.1萬美元，並擴大面向個人投資者的強制線上培訓。

「韓國股東聯盟」負責人鄭義正呼籲將單股槓桿ETF退市，並為受損散戶制定救濟方案。

目前KOSPI已從低點反彈約20%，但SEC的調查走向才是關鍵——這反映出市場真正要回答的問題不是「反彈了多少」，而是跨境槓桿風險能否得到系統性約束。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。