AI工业股领跑美股Q1财报季

美国多元工业板块一季度业绩显示，人工智能工业企业与传统工业企业之间的增长鸿沟已扩大至历史极值，凸显AI资本开支热潮正深度重塑美国制造业版图。

据瑞银（UBS）3日发布的研究报告，在已披露业绩的24家多元工业企业中，具备AI敞口的公司一季度平均有机增长达14%，而非AI敞口公司仅录得1%。

增长最高的nVent Electric（NVT.N）以+34%领跑全场，最低的Flowserve（FLS.N）则下滑10%，两端差距高达45个百分点，创下该板块有史以来最大分化纪录。

NVT本季"最亮眼"

数据中心与电力基础设施供应商nVent旗下基础设施业务一季度有机增长达80%，数据中心订单持续强劲双位数扩张。UBS指出，该公司每兆瓦数据中心容量的产品含量约为100万美元，意味着未来数年可寻址市场规模超过1000亿美元。

AI资本开支周期"不到一半"

UBS分析师认为，此轮AI资本开支浪潮远未见顶。报告援引框架性测算称，若AI营收渗透率最终达到全球GDP的10%——对应约11万亿美元营收、5.5万亿美元利润——按20%回报率门槛倒推，全球累计AI相关资本开支可达25万亿至30万亿美元。

谷歌上周表态2027年资本开支将较2026年"显著提升"，被UBS视为这一判断的有力印证。

GE Vernova（GEV.N）与Vertiv（VRT.N）被列为AI资本开支主线中最直接的受益标的，均获UBS给予"买入"评级。

Johnson Controls（JCI.N）被点名为"下一个潜在大涨标的"，该公司将于本周三公布业绩，并将于6月1日举办分析师日，UBS预计两者均可能成为股价催化剂。

非AI板块风险不容忽视

传统工业端，Flowserve业绩大幅低于预期，UBS警告其疲弱表现可能对下周披露业绩的艾默生（EMR.N）形成负面传导。英格索兰（IR.N）的低迷表现同样引发关注——UBS称这是一家"历史上高质量、但已大幅折价"的公司，值得深入跟踪其能否实现正向拐点。

整体而言，UBS认为一季度业绩验证了工业股的积极底色，但AI与非AI之间的强分化格局短期内难以逆转，估值修复空间主要集中于AI产业链核心受益标的。