AI基建热潮重塑「老牌科技股」，七只股票今年合计增值1.7万亿美元
Miles Bennett
戴爾、諾基亞、聯想等七隻互聯網泡沫時代老牌科技股今年平均漲158%，合計增值1.7萬億美元——AI數據中心的硬件饑渴，正令上一代「恐龍」集體復活。
為甚麼一批「過氣」科技股突然集體暴漲？
AI數據中心大規模擴建，對伺服器、存儲、網絡設備、傳統晶片的需求同時爆發。
這意味著→ 不只英偉達和雲端巨頭賺錢，造「無聊硬件」的老牌廠商同樣被訂單淹沒。
Neuberger Berman投資組合經理Yan Taw Boon指出：過去幾年這些領域幾乎沒有擴產，供給嚴重不足，而需求正在急劇攀升。
戴爾和聯想——「恐龍」怎麼變成了AI巨頭？
戴爾5月30日單日暴漲33%，創公司史上最大單日漲幅，觸發點是季報顯示AI伺服器需求激增。
戴爾目前市值已比2000年3月互聯網泡沫峰值高出約1,250億美元。
聯想5月股價漲105%，創25年來最佳單月表現；年內累漲159%，高居恒生指數漲幅榜首，回報超第二名三倍以上。
簡單來說＝ 聯想近40%銷售額已來自AI產品和服務，它不再只是「賣電腦的」。
諾基亞和思科——網絡設備這條線為甚麼也火了？
諾基亞年內漲逾124%，位列歐洲斯托克600指數第四大漲幅股；2025年收購美國光網絡商Infinera（專做高速光通信設備的公司），卡住了AI數據中心集群互聯的關鍵環節。
這反映出 AI算力不只需要晶片，把算力節點連起來的網絡同樣是樽頸。
思科今年漲56%，正從傳統網絡設備商轉型為AI基礎設施提供商，最新季報第四財季營收指引強勁。
英特爾——四任CEO都救不活的公司，這次憑甚麼？
英特爾今年漲211%，有望創公司史上最佳年度表現。
不到兩年前，市場還視英特爾為一家「走向衰亡」的公司——多年製造問題侵蝕了它的半導體領導地位。
現任CEO陳立武上任後逐步重建信心：與蘋果達成晶片代工初步協議，英偉達宣布向英特爾投資50億美元，新款至強晶片將用於部分英偉達系統。
這意味著→ 英特爾的晶圓代工業務開始獲頂級客戶認可，這是翻身的實質信號。
德州儀器和美光——「被低估的AI受益者」有多猛？
德州儀器在ChatGPT時代初期並未即時受益，但隨著AI伺服器對更高功率密度的需求上升，其晶片採購量大幅增加——數據中心業務年銷售額已突破10億美元，2025年增速超60%。
今年股價漲76%，有望創2003年以來最佳年度表現。
美光的故事更為戲劇化：這家近50年前在愛達荷州一間牙科診所地下室創立的記憶體晶片廠商，本月市值正式跨入萬億美元俱樂部。
過去12個月股價累計漲逾903%，從5,000億升至萬億美元市值僅用48個交易日——創史上最快紀錄。
這輪「恐龍復活」，對普通投資者意味著甚麼？
這七隻股票的共同特徵：都是上一代科技周期的主角，互聯網泡沫破裂後沉寂多年，如今被AI硬件需求重新拉回舞台中心。
說白了＝ AI這波錢不只流向「造大腦的」（GPU／晶片設計），也在流向「造身體的」（伺服器、記憶體、網絡、電源管理）。
但須留意：諾基亞股價距泡沫時期高點仍低約80%——歷史高點不是終點，也不是保證。這反映出 上一輪泡沫的估值有多離譜，以及這輪復蘇仍在早期。
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