AI板塊10月拋售重創對沖基金，馬歇爾·韋斯旗下策略跌逾5%
nashnova research
10月科技股急跌拖累全球對沖基金整體虧損約3%，管理800億美元的馬歇爾·韋斯旗艦策略單月跌5.4%——市場正在重新定價AI投入何時能賺回錢。
馬歇爾·韋斯究竟蝕了幾多？
旗下核心的Eureka策略10月下跌5.4%，年初至今升幅從雙位數收窄至僅5.3%。這意味著→ 大半年的收益在一個月內被蝕掉近半。
數據驅動的Tops策略跌3.6%，年初至今僅勉強保住1.3%正回報。
簡單來說＝ 一間管理800億美元的頭部基金，兩條主力產品線同時失血，說明今次拋售並非個別押錯注，而是整個AI持倉被集體砸盤。
科技股到底跌成點？
納斯達克100指數從10月6日歷史高位回落逾10%，正式進入技術性調整（從高位跌逾10%即算調整）。
英特爾單日暴跌29%，創下1974年以來最大單日跌幅。這意味著→ 即使是老牌晶片巨企，市場一旦質疑AI故事，照樣不留情面。
一連串科技公司業績表現平淡，加劇了核心疑慮：AI上砸的天量資本，究竟幾時先可以變成利潤？
唔止股票——債市都喺度出血？
歐元區債市同步動盪：油價攀升疊加法國政治危機深化，法國同意大利國債相對德國國債大幅走弱。
這反映出對沖基金常用的相對價值交易（利差交易，即押注兩類債券價差收窄或走闊的策略）同時承壓——股同債兩條線都喺度蝕錢。
簡單來說＝ 對沖基金本來指望債券倉位可以對沖股票端的損失，結果兩邊一齊跌，對沖失靈。
其他基金表現如何？
宏觀基金格雷厄姆資本旗下人工主導策略10月跌1.8%，年初至今升幅僅餘1.2%。
但其量化宏觀策略當月幾乎持平，年初至今仍錄得21.6%的可觀升幅。這意味著→ 同一間公司裡，靠模型跑的策略比靠人判斷的策略抗跌得多。
據PivotalPath統計，全球對沖基金股票策略受衝擊最重，行業年初至今累計升幅仍處於中個位數水平。
之後要睇咩？
今輪回調的核心矛盾：AI基礎設施投入持續擴大，但盈利兌現時間表仍不明朗。
市場對呢個邏輯的重新定價，將決定對沖基金能否修復倉位、收復失地。
說白了＝ 錢已經砸落去，問題係幾時先賺得返——呢個答案未出之前，波動唔會停。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。