AI伺服器需求推高MLCC渠道價，部分料號漲超20倍
Miles Bennett
AI伺服器對高容MLCC的需求急增，華強北渠道價單日漲約5%，部分特定料號從出廠價1元炒至25元、漲超20倍——但原廠並未宣佈加價，推手是渠道炒貨，而非全品類短缺。
MLCC是甚麼，為何AI伺服器缺不了它？
MLCC（片式多層陶瓷電容器，一種指甲蓋大小的基礎電子元件，負責穩定晶片供電）是每台伺服器上用量最大的被動元器件之一。
AI伺服器因GPU功耗極高，需要更大容量的MLCC來穩壓——這類「高容料號」製造良率低、極耗產能，供應遠比普通規格緊張。
這意味著→ 並非所有電容都在漲價，只有AI伺服器和無線充電等特定場景用的型號才真正緊缺。
渠道價到底漲了多少？
村田1206-476（47μF，伺服器標準料）7月5日華強北收盤報725–755元/2000顆，單日漲約5%。
GPU超高容型號無批量現貨，散貨加價15%以上，檔口限量供貨，報價按小時變動。
漲幅最驚人的是村田107料號：出廠價約1元，渠道價約25元，漲超20倍。
簡單來說＝ 原廠賣1蚊的東西，到渠道商手裡變成了25蚊——這不是供需推動的正常加價，是中間環節在炒貨。
原廠沒加價，那誰在推高價格？
據原廠人士向上海證券報透露，日本原廠並未公開宣佈加價，渠道商持續炒貨是部分料號價格異常上漲的主因。
伺服器用標準料目前基本只有村田和三星兩家可供，供給端高度集中。
這意味著→ 渠道商賭的是「原廠產能短期內釋放不了」，在這個窗口期囤貨加價；一旦產能跟上，炒貨價格可能快速回落。
更大的背景：被動元器件已經歷多輪加價
2025年下半年至2026年2月，全球被動元器件已經歷全品類、多輪次加價，普遍漲幅5%–30%。
2026年4月起新一輪加價啟動，原廠優先保供AI及車規級大客戶，渠道出現「一天一價」。
7月1日，被動元件大廠國巨通知客戶調漲全系列電容產品價格，涉及產品覆蓋其約50%營收，且首次將直接客戶（EMS/OEM）納入加價對象。
這反映出 加價已從渠道蔓延到原廠層面，從單一品類擴展到全系列——這不再只是炒貨，而是產業鏈整體在重新定價。
誰在這輪行情中受益？
深圳華強7月6日披露：受AI算力基建需求及產能虹吸效應影響，存儲晶片、功率器件、被動元器件等價格均在上漲，公司受益於出貨量價齊升，分銷毛利率有望同步提升。
商絡電子披露：依託「主動+被動」元器件全品類佈局，可同時承接被動元器件擴容與主動元器件增量訂單。
簡單來說＝ 分銷商在加價周期裡「兩頭賺」——賣得多、每件賺得也多。但這個邏輯能持續多久，取決於下一個問題。
這輪漲價能持續嗎？
原廠人士強調，當前屬於結構性行情：很多型號MLCC並不緊缺，只有特定領域供應緊張。
村田佔全球MLCC市場份額逾40%、全球AI伺服器市場份額約70%，供給高度集中意味著產能釋放節奏幾乎由一家決定。
這意味著→ 關鍵變量是渠道炒貨能否在原廠產能釋放前率先降溫——如果原廠擴產快於預期，當前20倍溢價的料號價格可能劇烈回調。
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