AI支出擔憂拖累日經指數跌逾2%
0xBroomberg
7月24日日經225指數跌2.69%報64,634點，Alphabet隔夜因AI資本開支超預期、自由現金流轉負而重挫7%，市場對AI基建投入可持續性的擔憂從美股蔓延至亞太。
這輪下跌的導火索是甚麼？
谷歌母公司Alphabet隔夜公佈的資本支出高於預期，同時自由現金流轉負（即公司賺的錢不夠覆蓋花出去的錢），股價當日跌7%。
這意味著→ 市場最擔心的不是Alphabet一家蝕錢，而是整個AI基建投入能否持續回本——花錢速度快過賺錢速度，這個模式撐不撐得住？
負面情緒先拖累美國納斯達克綜合指數收跌逾2%，隨後隔夜傳導至日本市場。
日本市場跌了幾多、邊個跌得最勁？
日經225指數跌2.69%，報64,634.04點；東證指數跌1.28%，報4,002.09點。
晶片相關股首當其衝：愛德萬測試跌6.33%，東京電子跌5.43%，鎧俠跌4.4%。
科技投資巨頭軟銀集團跌7.42%，成為當日跌幅最大的權重股之一。
簡單來說＝ 凡是同「AI要用的晶片和設備」沾邊的日本公司，這一輪全部被拖落水。
點解日經指數對一間美國公司的業績咁敏感？
愛和科斯摩證券首席策略師島田和明指出：「日經指數目前受海外因素主導，而非本地因素。」
這反映出日經指數的核心權重股——半導體設備、晶片測試、科技投資——正正是全球AI產業鏈的關鍵供應商，美股AI板塊的情緒會直接映射到它們的估值上。
日經指數本月已累計跌逾7%，上周已跌入技術性調整區間（從近期高位跌超10%）。
有冇逆市上升的板塊？
內需股相對抗跌：中央日本鐵道漲1.17%，東日本旅客鐵道漲0.6%。
航運股同樣走強：川崎汽船漲0.61%，三井商船漲0.88%。
大塚控股漲1.6%，成為日經指數當日升幅最大個股。
這意味著→ 資金正從「同全球AI綁定」的科技股，短暫轉向同日本本土經濟掛鈎的防守性板塊。
接下來睇甚麼？
島田和明指出，若日本企業本季度業績展望強勁，指數走勢或有望扭轉。
簡單來說＝ 現時市場的邏輯是「海外情緒主導」，要打破這個邏輯，要靠日本公司自己交出夠好的業績來說話。
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