亞馬遜市值首破3萬億美元
Miles Bennett
亞馬遜8月4日市值首次突破3萬億美元，成為第五家達到這一門檻的公司；直接催化劑是AWS雲收入增速創三年新高，市場對AI投入能否變現的疑慮一舉消散。
這3萬億是怎麼來的？
8月4日盤中股價一度漲5.3%，延續上週財報後的反彈勢頭。
直接催化劑：第二季度AWS營收增速創2021年以來最高，市場此前最大的擔心——巨額AI資本開支能不能賺回來——被這份數據直接回答了。
財報發布當天股價單日飆升逾15%，為逾14年來最大單日漲幅，單日市值增加近4000億美元。
之前為甚麼跌了那麼多？
自5月6日創下歷史高位後，亞馬遜股價一度下跌近18%至三個月低位。
核心原因：投資者對大型科技公司大規模AI資本開支能否產生回報持懷疑態度。這意味著→ 市場並非不認可AI方向，而是質疑「花這麼多錢，雲業務真能接得住嗎」。
AWS增速數據超預期，直接化解了這一輪拋售的邏輯基礎。
從1萬億到3萬億，速度說明甚麼？
1萬億→2萬億：耗時逾六年（2018年底→2024年6月）。
2萬億→3萬億：僅約兩年。
簡單來說＝ 加速度在變快，背後是雲端運算和AI雙重引擎同時發力。
現在貴不貴？
以未來12個月遠期市盈率（forward P/E，用未來一年預期利潤給股票估值的指標）計算，當前約25倍，較過去十年均值低約44%。
這意味著→ 雖然市值創新高，但按盈利預期看，亞馬遜反而比過去十年的「平均價」便宜不少。
彭博匯總數據顯示，分析師平均目標價較當前股價隱含約14%的上升空間。
接下來看甚麼？
亞馬遜已是繼輝達、Google、微軟、蘋果之後第五家突破3萬億美元的公司。
市場下一階段的核心觀察點：AWS的雲收入增長勢頭能否持續，從而把「市值新高」轉變為「估值修復」。
簡單來說＝ 3萬億是情緒和數據共同推上去的；能否企穩，要看未來幾季雲業務的成績單。
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