分析师警惕10年期美债年内直冲5%

美国债市正屏息关注长端收益率的走势。资深策略师Steven Barrow近期提出了一个更为激进的预测。

这位标准银行G10策略主管预计，10年期美债收益率将在今年内触及5%。这一数字比彭博调查的分析师平均预期高出约80个基点。

自2007年以来，10年期美债基准利率鲜少站上5%水平。目前该利率维持在4.46%附近，高于2月下旬的3.94%。

中东局势动荡导致的能源价格飙升正强化通胀预期，使得原本属于少数派的5%预测在市场中获得了更多可信度。Barrow认为，美联储当前的货币政策仍显过于宽松。同时他指出美国政府在财政预算赤字方面缺乏有效的控制措施。

全球供应链挤压、气候变化以及移民限制正从供给侧推高成本。这些结构性因素将共同支撑债券收益率在更长时间内保持高位。收益率若突破5%将对债务可持续性构成严峻挑战。届时全球企业借贷成本将大幅上升，并可能引发资金从股市转向债市。

10年期美债今年尚未能有效逾越4.5%的阻力位。该关口对交易员具有极强的心理暗示，且经常在收益率高企时吸引抄底资金。尽管部分投资者寄希望于AI提升生产力以支持降息，但Barrow对此持怀疑态度。他认为技术进步对通胀长周期的平抑作用往往被市场高估。