霍爾木茲再遭油輪襲擊，原油跌破100美元
nashnova research
霍爾木茲海峽週一再發油輪遇襲，但布倫特原油反而跌破100美元至99.85美元，市場押注美伊外交突破——油價連跌四日，地緣風險溢價正被外交預期抵消。
油輪被打了，油價為甚麼反而跌？
英國海上貿易行動局通報：一艘油輪在霍爾木茲海峽被疑似小型無人機擊中，兩名船員輕傷，船隻繼續航行。
損傷有限，市場判斷這不是升級信號。這意味著→ 襲擊本身沒有切斷任何實際供應，交易員選擇看外交、不看炮彈。
WTI 跌 4.9% 至 95.36 美元/桶，布倫特跌 3.9% 至 99.85 美元/桶，均為近 11 日最低。
特朗普說了甚麼，讓市場這麼興奮？
特朗普接受霍士新聞訪問時表示「可能願意」與伊朗總統佩澤什基安會面——這是開戰以來首次此類表態。
他同時列出三個選項：軍事打擊、讓伊朗經濟衰竭、或達成協議。簡單來說＝ 三條路裡有兩條指向談判結束，市場選擇押最溫和的那條。
凱西姆貿易首席分析師沃特勒（Tim Waterer）說：「市場正在消化風險溢價，寄望聯合國大會期間出現外交降級路徑。」
中東真的在降溫嗎？
並沒有全面緩和。胡塞武裝宣稱襲擊了沙特首都利雅得及紅海沿岸延布的沙特阿美設施。
沙特東西輸油管道受損後，出口越來越依賴波斯灣終端。據克普勒數據，本月沙特波斯灣原油裝載量躍升近 200 萬桶/日 至 246 萬桶/日。
阿曼灣船對船轉運量（ship-to-ship transfer，即在海上把一艘船的油倒到另一艘船上再運走）自 8 月以來增加 110 萬桶/日 至 250 萬桶/日。這反映出沙特正在繞開受損管道，用海上通道維持出口。
美軍護航有用嗎？
美國一名地區指揮官稱，過去六個月霍爾木茲海峽的石油和液化天然氣運輸量已升至最高水平。
這意味著→ 美軍護航和掃雷行動在物流層面初見成效，航道並未被封鎖。
但護航解決的是「船能不能過」，解決不了「風險溢價願不願意退」——後者取決於外交進展。
能源股跟著跌了多少？
標普 500 當日跌幅最大的十隻股票中，五隻來自油氣板塊：康菲石油跌 3%、西方石油跌 2.6%、APA 跌 2.5%、埃克森美孚跌 2.4%、德文能源跌 2.4%。
簡單來說＝ 油價連跌四天，能源股首當其衝，跌幅集中說明市場在系統性減倉地緣溢價。
本週看甚麼？
伊朗已通過卡塔爾向華盛頓轉達停戰條件，正等美方回應。
佩澤什基安正在紐約出席聯合國大會，美國是否在此期間給出反饋，是本週油價走向的核心變量。
這意味著→ 如果本週無實質外交進展，市場消化的樂觀預期可能反轉，油價存在技術性反彈空間。
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