Anthropic IPO擬允許股東減持，鎖定期或超180天
Nashnova编辑部
Anthropic正為其IPO制定舊股東減持方案，同時考慮設置超過常規180天的鎖定期；這場估值約1.5萬億美元的上市，將成為今年最大規模科技IPO之一，其減持與鎖定安排直接影響上市後股價走勢。
這次IPO和SpaceX、Cerebras有甚麼不同？
Anthropic計劃允許現有股東在IPO階段出售部分股票——SpaceX和Cerebras均未在IPO中安排舊股減持。
這意味著→ Anthropic選擇了CoreWeave、Figma的路線：新股與舊股同步發行，而非讓舊股東等到上市後才能賣。
簡單來說＝ 大多數科技公司上市時只賣「新印的股票」給市場，Anthropic這次讓舊股東也能同步套現一部分。
為甚麼要讓舊股東在IPO時就減持？
律師艾倫·登伯格（Alan Denenberg）給出三個理由：減少上市後提前解鎖的壓力、幫員工交股權歸屬後的稅款、讓公司掌控新投資者構成。
這意味著→ 如果舊股東在IPO階段就賣掉一部分，上市後集中拋售的風險就小了——公司主動「洩洪」，避免日後「潰壩」。
但公司通常會嚴格控制內部人減持規模，防止市場解讀為「內部人不看好，急著套現跑路」。
估值到底多少？錢夠用嗎？
銀行家討論的IPO估值約1.5萬億美元，略低於SpaceX上市時的1.75萬億美元。此前有報道稱估值或達2萬億美元，最新方案尚未確認。
Anthropic私募估值兩年內從不足200億美元升至今年5月的9,650億美元——升了近50倍。
這意味著→ 即便按1.5萬億美元上市，相比最近一輪私募估值仍要再升約55%；公司已累計融資至少1,300億美元，但大規模算力計劃仍需更多資金。
超長鎖定期能管住上市後的拋壓嗎？
Anthropic正考慮對至少部分股東設置超過180天的鎖定期，以管理上市後的股價波動。
SpaceX和Cerebras都用了階梯式解鎖（分批解鎖而非一次過放開），但兩家公司股價上市後均大幅波動，目前遠低於上市後高位。
簡單來說＝ 鎖定期就像「限售令」——越長，短期內能賣的股票越少，理論上股價越穩。但前兩個案例說明，光靠鎖定期並不能保證股價不跌。
接下來的時間表是甚麼？
Anthropic計劃在勞工節（9月1日）後公開披露招股書，9月中旬舉辦投資者日活動。
IPO時間窗口預計在9月底至10月初，但公司仍可能推遲。
主要投資者包括Spark Capital、光速創投（Lightspeed Venture Partners）、Iconiq，以及同時提供雲端伺服器資源的Google和Amazon。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。