Anthropic擬將循環信貸額度擴至逾百億美元
Nashnova编辑部
Anthropic正計劃將循環信貸額度從25億美元擴大至逾100億美元，多家銀行爭相參與——核心動機不是貸款本身，而是爭奪其即將到來的IPO承銷席位。
這筆錢到底怎麼借、誰在借？
Anthropic去年已有一筆25億美元的五年期循環信貸額度（一種可以反覆借還的銀行貸款額度），現在計劃擴大至逾100億美元，至少翻四倍。
按目前邀約方案，最積極的銀行單家承諾約12.5億美元，第二梯隊約10億美元，其餘在7.5億美元及以下。
參與去年信貸的銀行包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、巴克萊、花旗、加拿大皇家銀行和三菱日聯。這意味著→ 華爾街最大的幾家投行幾乎全部到場。
銀行為甚麼這麼積極？
核心動機不是賺貸款利息，而是爭IPO承銷角色。這意味著→ 在信貸中承諾額度越高，未來IPO中排名越靠前，拿到的承銷費也越多。
這個模式有先例：SpaceX今年5月將循環信貸從15億擴至50億美元，隨後推進創紀錄的IPO，參與信貸的銀行陣容與IPO承銷團大體相同。
簡單來說＝ 銀行現在放貸，本質上是在「買入場券」——貸款是手段，IPO才是目的。
Anthropic要這麼多錢做甚麼？
資金需求的最大驅動力是數據中心。摩根士丹利正牽頭就向Nexus Data Centers提供150億美元貸款進行談判，用於在得州建大型數據中心園區及一座16億瓦的天然氣發電廠。
Anthropic將成為該項目主要租戶，谷歌計劃為Anthropic承擔部分租賃和電力採購義務、提供數十億美元規模的財務擔保，並預計獲得約20%股權。
Anthropic計劃未來幾年獲取至少10吉瓦的數據中心容量，已與美國開發商簽署十多份初步租賃協議。這意味著→ 資金需求已從訓練模型的算力費用，延伸到直接鎖定電力和基礎設施。
營收增長有多快？
截至7月底，Anthropic年化營收運行率（ARR，按近期收入推算的全年營收速度）已超650億美元，5月時為470億美元，2025年底僅約90億美元。
簡單來說＝ 不到兩年時間，營收速度翻了超過7倍。但需注意，ARR反映的是近期增速，不等於過去12個月實際到帳的收入。
今年5月融資時，Anthropic投後估值達9650億美元，已是全球最具價值的初創企業之一。營收持續躍升，為IPO前爭取大規模債務融資提供了底氣。
對IPO進程意味著甚麼？
據此前報道，Anthropic正與摩根士丹利、高盛、摩根大通三家合作推進IPO。此次信貸擴大本身就是IPO準備的一環。
今年全球IPO融資額已達2570億美元（不含SPAC），創2021年以來單年最高。這反映出 資本市場窗口正在打開，Anthropic選擇此時加碼信貸並非巧合。
這意味著→ 信貸額度最終落地的規模和參與銀行的排位，將是判斷Anthropic何時、以何種規模上市的重要風向標。
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