Anthropic二級市場估值升至1.2萬億美元，賣家稀缺成交罕見
0xBroomberg
Anthropic二級市場估值升至1.2萬億美元，三個月內再漲20%、按年升幅達550%，但幾乎無人願意出售——IPO前夕，這個價格信號正考驗市場對AI龍頭的定價信心。
1.2萬億是怎樣得來的？
二級交易平台Caplight及商業銀行Rainmaker Securities均確認，最新成交估值為1.2萬億美元。
不到三個月前，Anthropic剛首次突破1萬億美元；再往前，5月H輪官方估值僅965億美元。
這意味著→ 二級市場給出的價格已比上一輪官方融資高出約24%，而且升勢仍在加速。
為何幾乎無人願意賣？
Caplight聯合創辦人哈維爾·阿瓦洛斯（Javier Avalos）形容Anthropic是「風投二級市場有史以來需求最旺盛的公司」。
Rainmaker Securities行政總裁格倫·安德森（Glen Anderson）證實：需求遠超供給，「幾乎無人願賣，成交極難」。
簡單來說＝ 持股的員工和早期投資者都押注IPO能給出更高價格，現在賣等於把未來收益讓給別人。
SPV結構為何被Anthropic警告？
正規渠道拿不到股份，大量買家轉向SPV（特殊目的載體）（多名投資者夾份通過一個殼參與單筆交易的結構）。
Anthropic已在官網明確警示：「如有人向你提供任何形式的間接投資機會，請默認其無效。」
這意味著→ SPV結構存在被Anthropic事後否認的風險；有投資者表示只參與能確認賣方身份的「第一層」SPV，以降低交易被推翻的可能。
OpenAI需求也在回升，格局如何？
安德森透露，一個月前OpenAI買盤有限，但GPT-5.6系列模型（旗艦版「Sol」、經濟版「Terra」）發佈後，詢價頻率顯著提升。
當前市場格局：每2名尋求OpenAI股份的買家，對應5名尋求Anthropic股份的買家。OpenAI在Caplight平台估值為9,080億美元。
這反映出 AI賽道的二級市場熱度整體升溫，但Anthropic仍以2.5倍的買家密度佔據絕對主導。
這個估值到底靠不靠譜？
早期投資方Menlo Ventures合夥人馬特·墨菲（Matt Murphy）稱二級市場估值是「嘈雜信號」，不作為核心參考。
但他亦承認，Anthropic在IPO靜默期前披露的營收數據「遠超全年計劃」——市場熱情有基本面支撐。
簡單來說＝ 二級市場的1.2萬億是情緒與稀缺性共同推出來的價格，真正的考驗是IPO定價能否接住這個數字。
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